特朗普關税政策引發擔憂 陸港股市成投資者避難所 | 聯合早報

（新加坡／香港綜合訊）美國總統特朗普發起的廣泛貿易戰引發經濟衰退擔憂，全球投資者似乎開始轉向，將中國股市當作最新的避難所。

據路透社報道，自特朗普今年1月入主白宮以來，香港恒生指數上漲了17%。香港是許多中國大公司的首選境外上市地。

同期的標普500指數下跌了約9%，該指數的市值也從上個月的歷史高點蒸發了4萬億美元（5.4萬億新元）。

摩根士丹利數據也顯示，在連續三個月撤資後，2月份外資基金在中國股市投資了38億美元。

自2021年以來，美股表現遠優於全球大多數股市，不過，特朗普在關税問題上反覆無常的言論，以及削減聯邦政府支出的舉措，挑戰了人們對美股的預期。

延伸閲讀

[DeepSeek推動股票資金從印度迴流中國

](https://www.bdggg.com/2025/zaobao/news_2025_02_17_739875) 中國科技巨頭股價大漲4390億美元 跑贏美國七巨頭 到目前為止，特朗普一直淡化市場動盪，並一再表示關税將使美國富裕；與此同時，中國則在推出刺激和支持經濟及市場的措施。

中國股市的反彈很大程度上由科技股引領，中國人工智能初創公司深度求索（DeepSeek）的R1推理模型橫空出世後，中國科技股大幅上漲，投資者看到了很大的上行空間。截至目前，中國科技股在2025年上漲了29%，上週達到了三年多來的最高水平。

投資者對中國股市的樂觀，也因為中國股票價格低廉，目前相較2021年的高點低30%左右。

倫敦證券交易所集團數據也顯示，恒生指數的12個月預期市盈率為七倍，這是衡量股票價值的常用指標，而標普500指數的預期市盈率為20倍。