我國2月非石油國內出口回升7.6％關税戰或拖累下半年表現 | 聯合早報

zaobao

2025-03-18

我國非石油國內出口（NODX）止跌回升，扭轉了因農曆新年假期帶來的跌幅。但分析師認為，外部環境貿易緊張局勢的消息滿天飛，可能已經打擊消費者與企業信心，而關税戰實際影響將在今年下半年拖累出口動能。

新加坡企業發展局星期一（3月17日）公佈的最新數據顯示，2月非石油國內出口同比增長7.6％，而1月則為2.1％跌幅。不過，這一漲幅低於彭博社9.7％的預測。

為平衡農曆新年落在不同月份的影響，企發局也公佈數據指出，今年前兩個月的非石油出口合共增長2.3％。

與去年同期相比，2月份的電子產品出口增加6.9％，延續1月的9.5％漲幅。其中磁盤媒體產品、集成電路和個人電腦出口，分別增長40.6％、6.9％和28.5％。

星展銀行經濟師蔡漢廷指出，全球貿易不確定性最終將影響新加坡這樣依賴貿易的經濟體，但短期內，對本地製造商品，包括電子產品的需求預計將保持積極。

延伸閲讀

[特朗普稱4月2日起徵收對等關税和行業關税

](https://www.bdggg.com/2025/zaobao/news_2025_03_17_746441) [出口仍處恢復過程新加坡全年非石油國內出口增長0.9%

](https://www.bdggg.com/2025/zaobao/news_2025_01_18_733877) 他説：“這主要得益於全球科技週期的回升，以及採購經理指數（PMI）的新出口訂單在2月繼續擴張。”

興業銀行代首席經濟師顏聖充認為，半導體銷售大幅增長將支撐電子出口。今年1月全球半導體銷售同比增長17.9％，而全年預計增長11.2％。

非電子產品出口同比上揚7.8％，扭轉1月4.8％的下跌。非貨幣黃金激增106.9％，而測量器具和其他專用化學品分別增長23.1％和37.5％。

各出口市場方面，新加坡在2月對美國、台灣和歐盟27國的出口增加，對中國大陸、香港和印度尼西亞的出口減少。

其中，我國對中國大陸和香港的合共出口在2月同比下降25.4％，是2023年1月以來最差表現。馬來亞銀行經濟師蔡學敏和李順榮認為，這是由於美國在2月對所有中國進口商品加徵10％新關税的緣故。

總貿易額方面，2月同比上漲4.6％，延續了1月的6.6％漲幅，且出口和進口均增加。

大華銀行副經濟師許俊傑認為，近期貿易緊張消息頻傳，“關税噪音”或導致投資和消費顯著下降。即使未來可望通過談判緩解，這已明顯打擊了消費者與企業信心。

蔡學敏和李順榮則認為，若貿易戰加劇，未來幾個月出口增長將放緩，並在今年下半年轉負。“儘管新美簽有自由貿易協定，且對美雙邊貿易為逆差、進口美國產品關税不足1％，但仍面臨報復性關税風險。”

他們認為，報復性關税可能考慮新加坡9％的增值税，併疊加對美關税。不過，其他國家面臨的報復性關税會遠高於新加坡，因為它們的關税、增值税和非關税壁壘都較高。

我國去年非石油出口取得0.2％漲幅，而企發局今年預料增值1％至3％。當局曾警告，貿易摩擦所帶來的不確定性對這一預測構成下行風險。許俊傑和顏聖充分別維持全年增長1.5％和2％的預測。

蔡學敏和李順榮則認為，在貿易逆風加劇與核心通脹温和的背景下，金融管理局將在4月再次放鬆貨幣政策，並可能通過放緩新元名義有效匯率（S$NEER）的坡度來實現。