特朗普關税拖累令吉 新元兑令吉升至三個多月高位 | 聯合早報

美國總統特朗普關税大棒一揮，拖累馬來西亞令吉。今年迄今，新元兑令吉上漲超過1.80%，星期一（3月17日）1新元最高可換3.3366令吉，是三個多月以來的高水平。

令吉是去年表現最佳的亞洲貨幣，最近卻受美國關税的溢出效應拖累。根據國際貨幣基金組織2023年的數據，馬來西亞對中國出口約佔總出口的25%。有鑑於此，特朗普把關税大棒揮向中國，讓令吉成為受到貿易戰影響的貨幣之一。

市場人士預期，全球貿易額預計放緩，以及特朗普提高關税可能讓中國和馬來西亞的貿易受到衝擊，這可能促使馬國央行（Bank Negara Malaysia）在接下來12月內降息，使得令吉持續承壓。

彭博社整理的數據顯示，交易員預測馬國央行在接下來12個月內降息25個基點的概率為100%，這個概率在3月初時約為67%。

根據谷歌金融的數據，截至星期一傍晚6時，1新元可換到3.3337令吉。新元兑令吉今年來上漲1.84%。

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新元兑令吉過去一年跌5.28%

過去一年，新元兑令吉最高是4月時漲到1新元兑3.5319元；最低是9月時跌到1新元兑3.2136令吉。若看這一年表現，新元兑令吉呈下跌趨勢，跌幅達5.28%。

大華銀行高級外匯分析師謝齊雄接受《聯合早報》訪問時説，相較於區域其他貨幣如離岸人民幣、泰銖和新元，令吉今年以來的表現較為落後。令吉顯得疲弱，主要是交易員預計馬國央行將在未來12個月內降息25個基點，與此同時，外國投資組合的資金流出也更高，從1月時的20億令吉（約5億9900萬新元），擴大至2月時的33億令吉。

謝齊雄説：“在短期內，外部不確定性，尤其是特朗普的關税政策，將繼續對令吉和其他亞洲貨幣造成壓力。儘管馬國的基本面依舊穩健，但由於令吉和人民幣存在較高的相關性，若特朗普提高對中國徵收的關税，令吉可能會受到更大的溢出影響。”

大華銀行的預測是，新元兑令吉可能在今年第二季去到3.35，第三季進一步升至3.37。新元兑令吉或要到第四季才有所放緩至3.35，2026年第一季再跌至3.33。

特朗普關税政策加劇地緣政治局勢的不確定性。美國宣佈對所有中國輸美商品關税從10%調高至20%後，中國隨之作出反擊，表明將對原產於美國的部分進口商品加徵關税，其中雞肉、小麥、玉米和棉花加徵關税達15%。中方已在世界貿易組織爭端解決機制下追加起訴。

另外，特朗普打算向汽車、半導體和藥劑品徵收約25%的入口關税，計劃最快在4月2日宣佈。

三菱日聯銀行（MUFG）資深貨幣分析師陳進來受訪時説，由於市場預期美國將在4月2日調高關税，這導致馬國的外國證券投資流出，對令吉造成壓力。與此同時，特朗普誓言對半導體領域徵收25%關税，馬國對這個政策高度敏感，因此令吉面臨更大風險。