美銀證券警告：中國股市或很快面臨顯著回調 | 聯合早報

（華盛頓/北京綜合訊）美銀證券策略師警告稱，中國股市的反彈可能很快面臨“一次較為顯著的回調”，原因是當前市場與2015年股市大漲後的崩盤週期存在相似之處。

彭博社星期三（3月19日）報道稱，以吳旖為首的美銀證券策略師團隊在星期一（3月17日）的報告中指出，恒生中國企業指數和MSCI中國指數自1月中旬低點以來均已上漲至少30%，漲幅與2015年市場暴跌前的走勢相似。

報告稱，當前週期與十10年前存在許多相似之處，包括經濟再平衡和政策週期，“儘管如此，多重擴張驅動的反彈可能很脆弱”。

2015年5月，恒生中國企業指數達到高點後大幅下跌，至2016年2月累計跌幅近50%，至今仍未恢復至當時水平。

中國人工智能初創企業深度求索（DeepSeek）的技術進步以及中國政府推動經濟增長的決心，近期推高了市場對中國股市的樂觀情緒，美銀證券上述謹慎立場顯得尤為突出。

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](https://www.bdggg.com/2025/zaobao/news_2025_03_16_746152) 策略師們在報告中提到，在對上海投資者調研後發現，中國大陸的長線投資者變得越發謹慎，他們擔憂就業市場、通縮及信貸需求未見改善，同時地緣政治緊張局勢的影響被市場忽視，此外，一些投資者還認為部分科技領域已出現泡沫跡象。

據澎湃新聞消息，A股市場星期三延續了調整態勢，三大指數集體收跌，滬指跌0.1%，深成指跌0.32%，創業板指跌0.28%，滬深兩市全天成交額1.47萬億元人民幣（2709億新元），較上個交易日縮量532億。

港股三大指數漲跌不一，恒生指數收漲0.12%，恒生中國企業指數跌0.15%，恒生科技指數跌1.05%。