中國對外淨資產2024年創歷史新高 | 聯合早報

在中國經濟加速轉型的背景下，去年中國對外淨資產創下歷史新高，逼近3.3萬億美元（4.4萬億新元）。分門類看，製造業對外直接投資增長迅速。

受訪學者分析，美國等西方國家為“去風險”降低在華投資同時，中國資本出海趨勢更為顯著，一減一增，推動中國對外淨資產升至新高。

中國國家外匯管理局上星期五（3月28日）發佈《2024年中國國際收支報告》顯示，2024年中國對外資產超過10萬億美元，對外負債接近7萬億美元，對外淨資產達3.3萬億美元，同比增長15.6%，創歷史新高。

報告引述國際貨幣基金組織數據稱，截至去年9月底，中國對外淨資產居全球第三位，在新興經濟體中排首位。

對外淨資產為一個國家對外資產存量與債務之間的差值，是衡量對外資本流動的關鍵指標。其中，資產包括對外直接投資、對外債券累計和外匯儲備等；債務包括外國直接投資、外國持有債券等。

延伸閲讀

[中國2024年外商直接投資淨流出規模錄得新高

](https://www.bdggg.com/2025/zaobao/news_2025_02_17_739847) 具體來看，去年中國對外直接投資規模為1722億美元，雖然較2023年的超2000億美元有所放緩，但仍處於歷史高位。

其中，製造業對外直接投資增長迅速，2020至2024年新增資本金投資年均增速為15%，超過整體增速10個百分點，佔中國對外直接投資新增資本金的比重也由24%增至35%。

對此報告解讀，自2015年以來，中國經濟結構調整和製造業轉型升級加快推進，中國企業參與全球產業鏈供應鏈，推動對外直接投資增長。

新加坡管理大學李光前商學院副教授傅方劍接受《聯合早報》採訪時分析，中國對外淨資產創新高，一方面是在美國“去風險”的號召下，美國及其西方盟友降低在中國的直接投資。

另一方面，傅方劍説，近年來許多中國企業選擇出海，也拉動對外直接投資增長，尤其是比亞迪、吉利這類電動車企直接在泰國、馬來西亞等東南亞國家投資。

香頌資本執行董事沈萌向本報分析，從資本的角度來説，資本往往會流向既安全又能獲取收益的地方。

沈萌認為，在中國的對外直接投資中，央國企投資規模非常大，因此在整個對外投資中佔較高；其次，也有一部分民營企業為避開關税，被動進行海外製造業的投資；此外，也不乏一部分高淨值人羣通過海外投資的方式，將資產轉移至海外，以平衡風險。

至於中國對外直接投資在2023年後小幅回落，傅方劍認為，其中一個原因是中國官方去年對民營企業加大支持力度，讓一部分企業選擇留在國內。

另外，中國企業在出海一段時間後也發現，國外的機會並沒有想象中的好，於是再次反思，造成對外直接投資趨勢放緩。

在資本流出方面，報告顯示，去年中國吸收的各類來華投資淨流出124億美元，外商投資企業償還關聯債務和來華其他投資合計淨流出1095億美元，兩者合計1219億美元。

這一數字低於中國國家外匯管理局上月公佈的2024年國際收支平衡表初步數據，去年中國外國直接投資淨額減少1680億美元，資本外流規模為1990年有記錄以來最大。