等待關税、減税靴子落地 美國企業暫時擱置支出計劃 | 聯合早報

來源：彭博社

作者：Mark Niquette

美國總統唐納德·特朗普取得大選勝利一度推動商業樂觀情緒以及資本支出預期高漲。而四個月後，企業管理人士轉為觀望模式。

全國各地的調查顯示，國會將如何以及何時頒佈税法的不確定性，加上特朗普不斷變化的關税聲明，正在拖累投資預期。許多企業暫時擱置投資計劃，而投資計劃是經濟增長的關鍵動力。這就是經濟學家下調今年增長預測的原因之一。

總部位於威斯康星州的液壓和機電零部件製造商Husco International首席執行官Austin Ramirez稱，他已經擱置了擴張計劃和新投資。

Ramirez説，他仍然希望總統和國會出台税收優惠措施，但目前尚不清楚這些“潛在好處”何時到來。與此同時，他的公司雖然自特朗普第一任期以來就已將大部分供應基地遷出中國，但仍將受到對歐洲、印度和東南亞新關税的影響。他表示，每個人都看到了新關税和貿易壁壘的顯著危險。

“實現美國經濟繁榮發展的關鍵在於，美國公司正在投資並提高生產力，”Ramirez説。“當我們因為税收或貿易環境不確定而無法做到這一點時，我認為隨着時間的推移這將成為美國經濟的真正拖累。”

這些擔憂繼續加劇，特朗普本週勢將推出所謂的對等關税，同時國會的共和黨人仍在就可能需要數月才能通過的税收法案的內容和策略進行磋商。

“迷霧背後”

商業投資(不包括住房)約佔美國國內生產總值(GDP)的七分之一。對資本支出意向的多項調查 —— 由全國製造商協會等商業團體和地區聯儲銀行進行的 —— 顯示在特朗普當選之際最初升温後，近幾個月已經出現下滑。

週一發佈的3月份達拉斯聯儲6個月製造業資本支出預測創出2022年6月以來最大降幅。在費城聯儲最新的製造業商業前景調查中，只有23%的企業預計今年資本支出會增加，比例低於10月時的51%。

里士滿聯儲行長Tom Barkin上週表示，供應鏈位於被徵收關税國家的製造商表達了最高程度的不確定性，他將這種商業投資環境比作“濃霧”。

“即使是那些相信太陽仍潛伏在迷霧背後的人，今天也不願意冒太大的風險，”Barkin表示。“他們大多都沒有後撤，但也沒有向前推進。他們按下暫停鍵、按兵不動、凍結直到迷霧消散。”

“失去利潤”

對於小企業來説，這個問題尤其嚴重。在全美獨立企業聯合會調查中，計劃在未來六個月進行資本支出的小企業數量 —— 隨特朗普勝選後的商業樂觀情緒一度飆升 —— 已經連續三個月下降。

“不確定性在這裏發揮了很大作用，”NFIB首席經濟學家Bill Dunkelberg表示。“我們希望這個問題能夠迅速得到解決，希望我們不必等太久就能找到答案，因為等待當然意味着利潤和銷售的損失。”

在特朗普第一個任期的關税戰中，貿易政策不確定性也突然爆發，導致2019年末資本支出萎縮，設備支出尤其疲軟，摩根大通經濟學家稱。

當時，特朗普已經通過了重大減税措施。而在他的第二個任期，順序則有所不同。

精密機械公司Ketchie Inc.的總裁Courtney Silver説，在明確將實施什麼税收措施之前，她暫時擱置花費超過100萬美元購買設備的計劃。

“對我來説，這是創新投資的一個路障，”Silver説。

“他們總是這麼説”

特朗普政府表示，其貿易保護和減税政策最終將推動美國製造業復興並刺激投資。 特朗普提到蘋果公司等企業的支出承諾作為證據。他還説，美國經濟可能面臨向新貿易體制的過渡期。

越來越多的商界領袖認為，這種轉變是一個需要謹慎行事的時刻。彭博對記錄的分析顯示，自特朗普上任以來，在標普500指數成份股公司的季度財報電話會議上關税和不確定性問題出現了600多次。高管們指出其他國家可能採取的報復行動以及美國的行動給前景蒙上陰影。

在3月9日播出的福克斯新聞採訪中，當被要求就關税問題為企業提供一些清晰度時，特朗普表示他們只是在用“不確定性”作為藉口。“他們有足夠的清晰度，”特朗普説。“他們總是説‘我們想要明朗’。

不過，彭博對經濟學家的最新調查顯示，經濟學家下調了對美國今年經濟增長的預期，部分原因是對商業投資的預期下降，尤其是未來幾個季度。