彭博：中國企業利潤改善 或有助緩解關税對股市衝擊 | 聯合早報

在官方促消費政策推動下，中國企業季度業績強勁，前景變得更加明朗。這可能為中國股票供急需的緩衝，以應對美國關税的衝擊。

彭博行業研究彙編星期三（4月2日）發佈數據顯示，MSCI中國指數成分股第四季度利潤、以加權平均計算比預期高出5.1％，同時高於上一季度的1.8％。

這些業績顯示，北京將消費培育成主要增長引擎的努力已開始顯效，提振了市場對於以科技領漲的股市漲勢、能進一步擴張的期待。

與此同時，這也為全球第二大經濟體出現更廣泛復甦增加新跡象，在特朗普不斷升級貿易戰之際使中國處於更有利的位置。

彭博行業研究策略師陳明康（Marvin Chen）分析，第四季度好於預期的業績，主要得益於第三季度末公佈的多項刺激政策，“在可選消費、技術和通信領域的中國科技巨頭推動了業績的驚喜表現。”

面對房市持續低迷和通縮壓力，中國決策者去年9月底推出了一系列央行牽頭的刺激措施，隨後又出台更多措施，包括髮放消費券以及強化社會保障等。

隨着中國消費者開始放鬆開支，大型消費科技公司成為最大受益者，京東、阿里巴巴和騰訊等公司都公佈了好於預期的業績。

今年初，中國初創企業深度求索（DeepSeek）推出成本更低的人工智能（AI）模型，重塑了全球AI格局，這進一步推高了投資者對這個領域的樂觀情緒。

另一方面，享受政府高額補貼的比亞迪等電動汽車製造商的業績也高於預期。

王瀅（Laura Wang）等摩根士丹利分析師在報告中寫道：“我們認為，這種姍姍來遲的盈利拐點出現，直接原因在於過去幾年對盈利預期大幅下調，以及企業自身積極努力提高盈利和股東回報。”摩根士丹利在報告中還上調了數箇中國股指的預期目標。