分析：對等關税或促使金管局進一步放鬆貨幣政策 | 聯合早報

美國宣佈超過市場預期的對等關税後，新加坡金融管理局表示已準備好遏制新元過度波動，確保外匯和貨幣市場保持有序運行。

分析師認為，對等關税將對多國經濟增長、通脹、財政和貨幣政策產生影響，在關税衝擊下，金管局在4月進一步放寬貨幣政策的可能性正在上升。

我國金管局星期四（4月3日）針對美國的對等關税發佈文告説，我國外匯市場和貨幣市場仍然正常運作，金管局正密切關注市場動態，並評估對新加坡經濟的影響。

美國總統特朗普當地時間星期三（2日）宣佈，對所有貿易伙伴徵收10%的基本關税，同時對中國和日本等數十個對美貿易順差顯著的經濟體加徵更高關税，一些甚至高達49%税率。

人民幣、韓元、新元、令吉、泰銖等亞洲貨幣隨即在星期四開盤走弱，但多數貨幣隨後縮小跌幅或扭轉跌勢。截至晚上7時40分，美元兑新元匯率為1.335，單日跌幅約0.8%。

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他説：“由於新加坡面臨的關税税率相對較低（10%），而且經濟基本面穩健，加之金管局的政策傾向於維持新元升值，新元仍有一定支撐。然而，全球經濟前景不佳以及人民幣走軟，可能會對新元造成拖累，使它難以完全避免外部壓力。”

他預計，美元兑新元匯率將在今年第二季達到1.375的峯值，之後新元預計將逐步走強，到第四季美元兑新元可能回落至1.345。

三菱日聯銀行高級貨幣分析師温鎮全認為，亞洲貨幣可能因關税衝擊而走弱，特別是對於出口依賴度較高和受關税衝擊較重的國家，如中國、越南、泰國和韓國。

大華銀行研究主管全德健指出，美元對亞洲貨幣在未來幾個季度可能繼續走強，這是市場對沖關税影響的一種方式。

經濟增長與通脹不確定性大

金管局將在不遲於4月14日發表貨幣政策聲明。市場普遍預計，美國對等關税的實施將提高金管局放寬貨幣政策的可能性。

大華銀行副經濟師許俊傑説，新元名義有效匯率指數在美國關税公告後下跌約20個基點，預計金管局將在4月小幅下調新元名義有效匯率坡度。他補充，今年晚些時候坡度被完全調平的可能性已經顯著上升。

華僑銀行最新報告也指出，新元名義有效匯率走軟，表明市場對金管局可能在4月放寬貨幣政策的預期有所上升。

馬來亞銀行外匯研究主管安迪説，由於通脹放緩，金管局可能會在4月放鬆貨幣政策。不過，經濟增長與通脹的不確定性較大，金管局也可能選擇暫緩寬鬆，以保留未來應對沖擊的政策空間。