標普全球3月香港PMI跌至九個月來新低 分析普遍看淡今年經濟前景 | 聯合早報

香港經濟持續低迷，標普全球3月香港採購經理指數經季節調整後跌至48.3，是九個月來新低。隨着中美貿易戰持續，美國對中國加徵更高關税，分析普遍看淡香港今年經濟前景。

標普全球星期四（4月3日）公佈的數據顯示，3月香港採購經理指數（PMI）經季節調整後進一步跌至48.3，2月為49，連續兩個月低於50的榮枯分界線，反映香港私營經濟在今年首季末轉弱，主要是因為新接訂單進一步減少，跌幅為去年中以來最大。

標普全球指出，經濟增長放緩、競爭日益加劇、貿易前景不明朗，都對香港的內需及外銷構成壓力，而來自中國大陸及海外出口業務量進一步萎縮。

標普全球説，隨着產能壓力紓緩，香港企業並不積極增聘員工，3月就業人數跌幅是近兩年來最大。3月企業繼續減少採購，導致庫存水平連跌三個月；3月投入成本在採購價格飆升及薪酬通脹帶動下，整體升幅達到多個月來高位。另一方面，企業減價促銷，3月減幅是近四年來最大。

報告指出，香港企業對生產前景更加看淡，悲觀程度達到近四年半來最嚴重，企業特別憂慮全球經濟前景、貿易壁壘及競爭激烈。

延伸閲讀

[港經濟未改善 學者預計破產案例短期仍處高位

](https://www.bdggg.com/2025/zaobao/news_2025_03_22_747523) 隨着中美貿易戰持續，加上美國對許多經濟體加徵關税，為全球經濟增添不確定性，近來多個研究機構都看淡香港今年的經濟表現。

其中，萬事達卡經濟研究所上月底發表報告，預計今年香港經濟增長將從去年的2.5%放緩至2.2%。

研究所認為，香港在聯繫匯率制度下，高息率和港元強勁繼續對香港的零售、旅遊和房地產行業構成壓力。另外，由於香港與中國大陸有大量貿易往來，香港也有可能受到美國對中國加徵關税的影響。

香港大學香港經濟及商業策略研究所亞太經濟合作研究項目星期三（4月2日）發表的研究報告，則預計今年首季香港經濟增長為1.6%，重返2023年第二季的水平，反映中美貿易不確定性進一步升温所帶來的負面影響，但預計私人消費開支上升，第二季可望加快至增長2.5%。

港大認為，美國向多地加徵關税將拖累全球經濟增長，讓香港外部需求面臨嚴峻挑戰。報告指出，香港今年經濟增長主要來自當地需求，雖然消費結構轉型及跨境消費增加對香港經濟帶來影響，但受惠於温和通脹及利率下降為私人消費開支提供上升動力，預測第二季香港的私人消費開支，從首季預測按年上升0.3%加快至1.9%，貨品進出口由跌轉升。

香港中文大學政務與政策科學學院講師孔永樂接受《聯合早報》訪問時指出，香港屬於開放型經濟體，美國向中國加徵關税，難免對香港貿易及物流行業帶來衝擊。由於目前全球經濟一體化，美國對於世界各地加徵不同程度的關税，也會擾亂不少香港公司的供應鏈，加劇今年香港經濟的不確定性。

他認為，港府應向中小企業提供更多援助，同時與美國以外的地區增加經貿交流，減少美國加徵關税對香港經濟的衝擊。