美對等關税衝擊股市 分析師：具備三要素板塊可避險 | 聯合早報

美國特朗普政府實施對等關税，全球股市哀鴻遍野。分析師認為，具有盈利能見度高、可持續長期發展，以及以內需為主這三大要素的股票板塊，最具防禦力。

美國於當地時間星期三（4月2日）宣佈了對等關税措施，包括對美國有貿易逆差的新加坡在內，全球超過180個國家和地區受影響。

在過去兩個交易日，新加坡海峽時報指數下跌了128.35點或3.25％。

Moomoo新加坡首席投資策略師林子平接受《聯合早報》訪問時説：“投資者有幾種方法可以保護自己的投資組合不受市場大幅波動影響。首先是轉向電信、醫療保健，以及必需消費品等具有防禦性的行業。

“其次，對於那些不擅長或不願選股的人來説，我建議從股息着手，而不要在市場劇烈波動時，過於關注股價是否有上漲，以穩定收益為首要考量。”

延伸閲讀

[特朗普宣佈實施對等關税措施 税率10％至49％

](https://www.bdggg.com/2025/zaobao/news_2025_04_03_750149) 花旗銀行分析師皮內達（Arthur Pineda）的分析指出，美國向新加坡進口的商品徵收10％對等關税，與其他亞洲市場被徵收17％至46％相比，要低得多。“然而，這其中的影響遠遠超出10％，因為新加坡的主要貿易伙伴可能會受到明顯衝擊。”

皮內達認為，受到經濟景氣循環影響較大的行業，例如銀行和科技業的盈利增長將趨緩。“考慮到經濟增長放緩，我們認為，電信、必需消費品、工業生產與服務，以及房地產投資信託（REIT）的表現會比較好。我們依然建議採取保守的防禦立場，偏好收益率較高，並相對不受關税影響的個股。”

皮內達看好吉寶有限公司（Keppel）、新電信（Singtel）、凱德騰飛房地產信託（CLAR）和吉寶數據中心房地產投資信託（KDCREIT）等。

專家建議：投資組合中 保留一隻銀行股

銀行業雖容易受到經濟放緩的影響，銀行股卻佔海指權重超過五成。皮內達建議投資者在投資組合中，保留一隻銀行股。

他説：“我們更看好星展銀行，因為它的收益率高達7％。相對而言，星展在亞細安市場的曝險較低，後者更容易受到貿易放緩的影響。”

在中小市值股中，皮內達認為，昇菘（Sheng Siong）和網聯寬頻信託（NetLink NBN Trust）盈利穩定，也具有很強的防禦力。

馬來亞銀行證券公司研究主管迪蘭（Thilan Wickramasinghe）認為，現金流充裕、長期持續增長的行業，如工業生產與服務、電信、陸路交通、醫療保健等，估計相對受益。

以工業板塊來説，迪蘭指出，新科工程（ST Engineering）受益於全球國防支出增加，而勝科工業（Sembcorp Industries）涉足公用事業，盈利能見度很高，同時還因能源轉型帶動增長。

除此之外，經濟放緩，美國聯邦儲備局預計將加大減息力度，這對房地產投資信託而言是利多，尤其是租金收入主要來自本地市場的信託。利率放緩雖影響銀行的淨利息收益率（NIM），但三家本地銀行先前已經提出了明確的資本管理計劃，對股價應有支撐。

迪蘭説：“新加坡未能倖免於對等關税的影響，但與區域其他地方相比，情況沒那麼糟糕。這可能會進一步鞏固新加坡市場的避風港地位。”