關税戰及油盟計劃增產 油價或跌至每桶50美元 | 聯合早報

受中美互加關税影響，全球經濟衰退風險上升，市場對原油需求的預期隨之下降，再加上石油輸出國組織與盟友計劃增產，國際油價延續近期跌勢，星期一（4月7日）平均下跌超過3％。

截至星期一下午5時，美國西得克薩斯中間基原油（WTI）下跌2.59美元或3.6％，報每桶59.40美元（約80.08新元）。布倫特原油期貨下跌2.57美元至每桶63.01美元，跌幅達3.92％。這兩個基準都觸及2021年4月以來的最低點。

過去五個交易日，布倫特油價下跌超過15％，原油價下挫超過16％；作為全球最大石油進口國的中國，上星期五（4日）宣佈對美國商品加徵34％關税後，油價直接暴跌7％。

樂天證券（Rakuten Securities）大宗商品分析師吉田悟指出，市場擔心關税會削弱全球經濟，是油價下跌的主要驅動因素。不僅如此，石油輸出國組織與盟友（OPEC+，簡稱油盟）計劃增產，也加劇拋售壓力。

吉田悟預測，若股市持續往下跌，油價跌到每桶55美元或至50美元關口，也不是不可能的事。

延伸閲讀

[國際原油價格連續兩年下滑 布倫特2024年全年跌3%

](https://www.bdggg.com/2025/zaobao/news_2025_01_01_730239) [花旗：油價需降至每桶53美元才能達美聯儲2%通脹目標

](https://www.bdggg.com/2025/zaobao/news_2025_03_18_746514)

BMI研究報告：油價或持續下跌

BMI研究報告指出，美國總統特朗普自上星期三（2日）宣佈全面關税措施以來，布倫特原油的前月合約價值已損失近12％，進一步下跌幾乎是不可避免的，因為投資者正在權衡美國與全球經濟衰退的風險。

報告提到：“我們正評估全球經濟衰退對石油需求和市場情緒的影響，並且將在接下來的幾周內修改價格預測，主要會看油盟近期的行動，因為這個組織在過去十年中，在支撐油價和促進市場復甦方面，發揮了關鍵作用。”

不過，八個油盟成員國上週出乎意料地宣佈，下月開始把每天的油產量增加41萬1000桶，比原定計劃多出27萬6000桶，相當於提前釋放三個月的增產配額。

這八個國家強調，仍致力於維持市場穩定，並保留在必要時暫停或逆轉增產的權利。

油盟突然增產的決定，與此前其竭力保護油市的立場相悖。（路透社）

稱市場穩健 油盟增產舉動不尋常

BMI認為，油盟在增產方面一向保持謹慎，寧願讓油價過熱，也不願貿然釋放供應。然而，油盟最新舉動卻反其道而行，在油價大幅下跌時，以當前市場基本面穩健、前景積極為由決定增產。

報告指出，市場當時正陷入恐慌，一旦互惠關税全面落實，美國的實際關税水平將升至約23％，高於1930年經濟大蕭條時期的水平。

“這是否代表它們的戰略方向正在發生轉變？如果油盟保護機制正在減弱，我們可能需要進一步下調對布倫特原油的價格預測。”

根據分析，油盟推行的減產協議已持續近十年，但在非油盟國家供應增長強勁、全球需求預期放緩的背景下，油盟有理由在今年放鬆減產限制，讓較低的油價平衡市場，讓油盟重新爭奪市場份額。但這會造成市場波動性上升、削弱油盟對油價的控制力，進而對依賴石油收入的生產國帶來經濟衝擊。

報告還提到，此輪增產不排除是暫時性策略，意在緩解當前市場動盪，油盟可能隨時改變想法。