三大銀行股受重挫 分析師仍看好其抗壓能力 | 聯合早報

美國對等關税“炸彈”以及中國的強硬反擊為股市掀起沉重賣壓，新加坡三大銀行淪為重災區，紛紛跌至年初至今最低水平。而受訪分析師認為，眾銀行仍具備充足抗壓能力。

星期一（4月7日）閉市，星展集團大跌9.28％，報39.28元；華僑銀行下滑6.92％至15.47元；大華銀行則下挫6.29％，收報33.23元。年初至今，這三大銀行股已分別下跌10.65％、7.03％以及9.08％。

華僑銀行投資研究星期一發布報告指出，眾投資者因貿易局勢不穩離場觀望，使銀行股承受巨大賣壓。

星展集團研究分析師林瑞雯接受《聯合早報》訪問時説，對等關税可能造成全球經濟放緩，進而對銀行貸款增長，尤其是貿易融資貸款帶來下行壓力。“與2018年貿易戰相比，此次關税範圍更廣，波及更多產業和國家，對市場影響可能更加深遠。”

馬來亞銀行證券研究主管迪蘭（Thilan Wickramasinghe）上星期五（4日）發佈報告也指出，對等關税造成全球經濟增長放緩的當兒，信貸需求也會應聲下滑，繼而影響銀行業。

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潛在降息侵蝕銀行盈利

展望未來，迪蘭認為，各國為刺激經濟若採取降息之舉，會壓縮銀行盈利。

林瑞雯也看法一致，且説此前市場預計今年美聯儲僅會降息兩次，但眼見經濟走軟可能性增高，如今市場開始猜測美聯儲會降息四或五次。

華橋銀行投資研究也説，截至星期一，期貨市場已押注美聯儲今年降息四次，這使新加坡銀行前景陷入疲弱。“過去幾年的亮眼表現，部分得益於創紀錄的淨利息收入。”

星展集團研究上星期四（3日）發佈的報告亦指出，美國經濟疲軟，或促使美聯儲降息，屆時銀行股淨息差、淨利息收入會受到壓縮。

儘管如此，迪蘭也説，中國祭出的刺激措施，以及供應鏈往東南亞轉移的趨勢，預計會為銀行業帶來一些利好。“在區域一體化方面具備優勢的新加坡銀行，將是這一趨勢的受惠者。”

分析師：銀行仍具備抗壓能力

華橋銀行投資研究也持相同看法，認為區域市場正加強彼此的合作關係，這有望緩解美國關税帶來的衝擊。

彭博高級信貸分析師郭術甯接受《聯合早報》訪問時指出，新加坡銀行擁有充足的資本基礎、撥備水平以及風險控制能力，因此能在美國關税引發經濟放緩、貨幣走弱的當兒，緩解資產質量所承受的壓力，從而增強資產負債表的穩健性。

“與此同時，銀行穩健的流動性以及多元化的融資結構，也有助於在全球貿易風險、經濟前景憂慮上升的背景下，抵禦市場波動。這些優勢使得新加坡銀行在當前環境下，比亞細安同業更具抗壓能力。”