亞太股市黑色星期一 創金融危機以來最大跌幅 | 聯合早報

美國總統特朗普對等關税政策帶來的衝擊繼續擴大，而在中國宣佈反制措施後，全球市場對貿易戰升級的擔憂加劇，亞太股市星期一（4月7日）遭遇恐慌性拋售，創下2008年金融危機以來的最大跌幅。

亞太主要股指全面下跌，新加坡海峽時報指數大跌7.46%，回落到3540.50點，新加坡三大銀行股淪為重災區，均大幅下滑。而剛剛在上月底，海指曾一度突破過4000點大關。

美國股市新加坡時間星期一晚開盤後劇烈波動，一開盤出現預料中的下跌，一度短暫轉漲，又很快再度回落。

日本觸發熔斷機制，韓國一度暫停交易。香港恒生指數暴跌13.22%，為近30年來最大單日跌幅，領跌亞太市場。台灣加權指數重挫9.70%，台積電跌停。中國A股逾半數個股跌停，上證指數下跌7.34%，深證指數跌幅達9.66%。其他市場方面，日經225指數跌7.83%，韓國綜合指數跌5.57%，澳洲ASX 200指數下跌4.23%。

其他亞細安市場中，馬來西亞、印度尼西亞、越南和泰國因假期休市。泰國證券交易所宣佈，星期一起對所有證券實施賣空（Short Selling）禁令（做市商除外），並收緊股票價格波動區間。

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中國上星期五（4日）已宣佈對美國商品加徵34%關税，特朗普在最新講話中，暗示不會因市場震盪調整關税立場。

分析：市場目光轉向歐盟是否也會採取反制

輝立證券投資組合經理韓巍博士接受《聯合早報》訪問時説，美股上星期五再次暴跌，亞太市場處於恐慌之中，“黑色星期一”並不令人感到意外。

IG市場策略師葉俊榮指出，新一輪恐慌源於中國宣佈對美國加徵報復性關税，這是一個明顯的局勢升級信號。“接下來，市場的目光將轉向歐盟是否會採取反制措施。目前很難説‘貿易緊張局勢最糟糕時刻已過去’。”

他説：“除了中國外，區域內其他國家可能對美國關税採取更温和的態度，但由於美國經濟重組計劃是一項長期議程，迅速取得決定性進展的希望仍然有限。”

宏觀層面，摩根大通首席經濟師卡斯曼（Bruce Kasman）警告，若關税政策持續，美國乃至全球經濟可能在今年陷入衰退。高盛也上調了經濟衰退概率，並提前預期美聯儲將啓動新一輪降息。

摩根大通首席執行官戴蒙（Jamie Dimon）星期一在致股東的信中，警告經濟面臨巨大動盪。他説：“關税是否會導致經濟衰退仍是一個問號，但它將減緩經濟增長。”

亞太地區方面，多位分析師上週已全面下調對區域經濟增長的預測。

分析：市場反應已超出經濟基本面

老虎證券市場策略師黃佳仁指出，亞洲股市基本面真正的風險是潛在的全球衰退風險和企業盈利衰退風險，所以星期一的下跌，有一定理由。不過，他也説：“當前對經濟基本面的悲觀是基於預測，目前還沒看到經濟和企業盈利真正衰退，所以如果美國和其他國家達成談判，促使關税税率降低，區域股市仍有反彈空間。”

東方匯理財富管理亞洲首席策略師陳達德受訪時説，經濟沒有當前市場反映的那樣悲觀，當前市場反應已超出經濟基本面，更多是由恐慌和信心不足所致，非真實衰退。

韓巍博士指出，當前的市場恐慌過後，不同市場可能出現分化。

他認為，香港和中國大陸股市近期前景相對悲觀。恒生指數一天回吐過去三個月的漲幅，其恐慌程度之高、下跌動能之強，預示後市仍有進一步下跌風險。上證指數在3000點附近獲得支撐，但受制於國內經濟壓力和外部關税衝擊，跌破3000點的可能性很大。

分析：海指在3500點附近有一定韌性

對於新加坡市場，他則較為樂觀，認為海指在3500點附近表現出一定韌性。“雖在恐慌情緒中可能進一步下跌，但銀行股最近的財報都通報了創紀錄的利潤，跌幅預期有限。”

陳達德則認為，在區域市場中，中國韌性相對較高。“一方面估值已處於低位，另一方面，財政與貨幣政策可望發力。此外，中美貿易前些年已出現脱鈎趨勢，中國出口美國商品目前佔中國國內生產總值（GDP）比重僅約3%，影響未必如市場想象中嚴重。”

新加坡時間星期一晚上7時45分，美股三大股指期貨跌幅收窄至3%以下，彭博美元現貨指數上漲0.2%，黃金幾乎持平，油價下跌約2%。