“黑色星期一”後黃金美元回穩 油價或長期承壓 | 聯合早報

美國特朗普政府宣佈對等關税以來，市場猶如坐過山車般大起大落。早前大跌的多項資產逐漸回穩，黃金反彈上漲大約1％，美元指數回升到103以上的水平。

截至星期二（4月8日）傍晚6時30分，黃金現貨價格報每安士3008.38美元，漲0.84％，期貨價格報每安士3020.7美元，漲1.58％。

反映美元兑一籃子主要貨幣的美元指數報103.28，已從上星期四（3日）的六個月最低點102.07回彈。

上週跌破每桶70美元的布倫特原油價格，星期二早盤一度漲1.53％至每桶65.19美元，到了傍晚6時30分，回吐過半漲幅至每桶64.63美元。

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位於澳大利亞悉尼的西太平洋銀行（Westpac）金融市場戰略主管韋頓（Martin Whetton）指出，早前股市大跌，投資者為了套現和追加保證金（margin call），拋售國債和黃金，導致兩者價格走軟。

然而，美國與主要貿易伙伴的關係日益緊張，市場認為，金價還有支撐。OANDA分析師瓦達（Zain Vawda）説：“如果關税繼續給市場帶來不確定性，加上美國聯邦儲備局接下來會減息，這兩項因素都有利於金價再次反彈。”　　

和黃金一樣，美元也被視為是避險資產。特朗普宣佈對等關税之後，美元指數卻一度大跌。保德信固定收益（PGIM Fixed Income）指出，美元指數迅速反彈，顯示在短期內，美元的避險地位未變。

此外，美聯儲主席鮑威爾強調，美聯儲並不急着降息。企業和機構也可能為了償還美元計價的債務，累積美元。

如果排除上述短期有利因素，保德信認為，美元長期走勢偏弱。保德信説：“美聯儲最終減息和股市資金外流，都會導致美元長期走弱。”

兩大風險或令國際油價進一步走低

在諸多資產中，國際油價最容易受經濟景氣循環影響。大華銀行市場分析與策略主管王君豪在一份分析報告中指出，布倫特原油麪臨兩大風險進一步惡化。

首先是特朗普政府宣佈的對等關税，導致全球經濟增長進一步放緩。其次是石油輸出國組織與盟友（OPEC+，簡稱油盟+）增產幅度，出乎市場預料。

八個油盟+成員國原定今年5月起，把每日產量提高到13萬5000桶，但它們上週宣佈要把每日產量提高到41萬1000桶，是原計劃的三倍。

有鑑於此，王君豪進一步下調了布倫特原油價格預測，把今年第二季和第三季的價格預測下調5美元至每桶65美元，同時預測第四季和明年第一季的價格再滑落到每桶60美元。