美國新關税暫緩90天 市場信心回彈但前景依然不明朗 | 聯合早報

美國總統特朗普暫停徵收大部分關税，令市場鬆了一口氣，並幫助美股創下全球金融危機以來的最佳表現。亞太股市星期四（4月10日）全面回升，其中新加坡創2008年來最大單日盤中漲幅8.7%。

儘管這一決定為市場注入短暫信心，分析師普遍認為，市場前景依然不明朗。一些分析師提醒投資者不應盲目追高，建議保持審慎觀望態度。

就在美國計劃對數十個貿易伙伴徵收對等關税不到24小時前，特朗普突然來個大U轉，美國時間星期三（9日）在社交媒體上宣佈，暫停實施新關税90天，但同時對中國商品的關税從104%提高到125%。

受此消息推動，標普500指數當日反彈9.5%，漲幅是自全球金融危機以來最大；納斯達克指數飆漲12%，道瓊斯工業指數也上揚7.87%。

亞太股市星期四開盤後全面上揚，MSCI亞太指數上漲5.37%至172.69點。新加坡海峽時報指數收漲5.43%至3577.83。其他市場方面，台灣股市勁升9.25％、東京大起漲9.13%，首爾和悉尼股市分別起6.6%和4.665%。香港股市則起2.06%。至於上海和深圳股市，分別起1.16%和2.25%。

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分析：“關税大戲”並未結束

華僑銀行首席經濟師林秀心接受《聯合早報》訪問時説，當前的“關税戲碼“似乎是在等着看誰先眨眼，而最新轉折是關税實施暫緩90天，讓市場出現短暫的緩解性反彈。

但她強調：“關税大戲並未結束，它只是暫停，以等待正在進行的談判，以及最終協議的達成。”

談到中美的關税僵局，林秀心認為，兩國談判希望依然存在，但在達成協議前，它們的實體經濟將繼續受不確定性增加和波動性加劇的影響。而且中美兩大經濟體之間的關税僵局越久，全球增長放緩的風險就越大。

她也説：“新加坡與亞細安其他國家一樣，在貿易、外國直接投資、投資組合流動等方面與美國和中國都有着密切的經濟聯繫。因此，新加坡在波濤洶湧的經濟形勢中航行，一些行業如製造業、貿易、物流與金融服務、醫療保健和其他基本服務等，必然會受到不同程度影響。”

花旗：現在不是增持風險資產時候

由於中美貿易的不確定性持續存在，查納納預測未來三個月市場會動盪不安。投資者應側重應變能力和靈活性，採取較防禦性和嚴格風險管理的投資策略。

花旗集團全球財富主管西格（Andy Sieg）也提醒説，儘管市場 “高峯震盪 ”可能已經過去，但仍敦促公司的富裕客户在市場劇烈波動時保持謹慎。

他在接受彭博電視台採訪時説，別追漲殺跌，逢低買入，“在世界發展迅速之際，讓我們保持紀律……現在還不是增加風險資產的時候。”

鑑於預計市場波動性仍然很高，FSMOne新加坡研究及投資組合管理部研究分析員潘哲川建議，想增持股票的投資者，或許可考慮採用平均成本法（ dollar-cost averaging），即不論市場價格波動，定期以固定金額投資於資產，而不是一次過買入。

2018年中美貿易戰股市先跌後漲

瑞銀財富管理亞太區首席投資總監陳敏蘭和東方匯理財富管理亞洲首席策略師陳達德卻持不同看法，認為當前市場劇烈波動是投資買入的機會。

陳敏蘭説，全球市場反彈為投資者提供機會，讓他們能審時度勢，分散投資組合，為可能動盪不定的第二季度，同時長期前景依然看漲的市場做好準備。

陳達德則以2018年的中美貿易戰為例，指出當時股市開始是出現大量拋售和大跌，之後卻強勁回彈。他強調：“市場的恐慌情緒可能還會持續，但理性投資者應保持冷靜，調整組合，把握買入優質資產的時機。”