關税戰衝擊中美貨幣表現 新元兑美元和人民幣走高 | 聯合早報

中美關税戰愈演愈烈，加上美國經濟前景引憂造成市場波動，美元和人民幣同步下跌，新元匯率目前表現穩健，兑這兩大貨幣均攀升。

受訪分析師認為，這歸功於新加坡經濟基本面堅挺，未來中短期內可能保持一定穩定性。也有分析師警惕説，新加坡仍面對增長下行風險，新元短期可能走軟。

過去一週投資者撤資美國資產，美元節節下滑，美元兑新元匯率星期五（4月11日）下午一度觸及1.3157的低點，為去年11月5日來的最低。過去五天新元升值了2%。

人民幣同樣走勢疲弱，星期五下午新元兑人民幣匯率一度創下1997年來新高，達5.5634，五天走強了2.5%。

新元兑令吉同樣表現穩健，星期五1新元一度可兑換3.3579令吉，是去年11月4日以來的高點。馬來西亞也面對中美關税戰的顯著衝擊。

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](https://www.bdggg.com/2025/zaobao/news_2025_03_18_746567) 三井住友銀行（SMBC）亞洲宏觀策略主管黃俊翔接受《聯合早報》訪問時説，儘管國際貿易風險重重，但目前新元仍展現出一定韌性，這歸功於新加坡經濟基本面仍堅挺。

“服務業仍是新加坡經濟的主要推動力，而這領域暫時未受影響。和其他主要經濟體相比，新加坡仍是一個相對安全的避風港。”

黃俊翔也説，在關税戰升温的衝擊下，中美兩國經濟面臨較大的下行風險，因此貨幣不可避免地遭遇貶值。

展望未來，黃俊翔説：“新元表現會處於中等水平。新加坡經濟增長很可能會受到關税、全球貿易下行風險的抑制。此外，地緣政治、宏觀經濟的不確定性，也可能對新加坡服務業等領域，帶來間接影響。”

馬來亞銀行外匯研究主管安迪（Saktiandi bin Supaat）認為，美國不太可能單獨對新加坡實施額外關税，區域避險資產也有助於支撐新元。

三菱日聯銀行（MUFG）資深貨幣分析師陳進來提醒，經濟增長下行風險仍顯著，鑑於美國關税提高（到10%）以及未來幾個月貿易可能中斷，短期內新元可能走弱。

市場普遍預料金管局下週放寬貨幣政策

新加坡金融管理局定於下星期一（14日）早上公佈貨幣政策，市場普遍預料會放寬。

美元資產遭到拋售，成為市場動盪下的受害者。截至星期五傍晚6時，美元指數已下滑至99.66，今年來挫跌8%。這反映，市場在中美貿易戰火越燒越烈的當兒，大規模撤出美元資產，轉投日元、瑞士法郎、黃金等避險資產。

澳新銀行外匯分析師萊恩（Felix Ryan）説，在關税政策充滿不確定性、美國經濟前景引憂的情況下，美國資產整體表現明顯不佳，“目前來看，歐洲貨幣與避險資產最為受惠”。

人民幣也同樣受苦於關税戰，美國總統特朗普對中國進口商品課徵至少145%的關税。中國也在星期五宣佈，自星期六（12日）起對美國商品課徵125%關税，更為這場無硝煙戰爭火上加油。

避險資金轉移讓歐元、瑞郎和日元獲益。大量資金湧入歐元資產避險，歐元兑新元匯率在星期五下午一度升至1.5113，是三年多來的高點。瑞郎兑新元攀升到2011年來高點，超越1.6水平。新元兑日元則一度跌至107.7275，創下去年8月來最低盤中價。