關税暫停無力迴天 難以阻止投資者撤離美國資產 | 聯合早報

來源：彭博社

作者：Kristine Aquino

彭博Markets Live最新調查顯示，儘管美國總統唐納德·特朗普暫停對多國的關税，投資者仍然尋求避開美國資產，轉而青睞歐洲和其他發達市場。

此次調查於4月9日至11日進行，共203名投資者參與。在特朗普宣佈對多數國家的關税措施暫停90天后，81%的受訪者表示計劃維持或減少對美國資產的敞口。超過四分之一的受訪者稱，他們削減投資的幅度超過了特朗普本月早些時候宣佈最高達50%的全球性關税前的預期。

超過一半的人正在尋找美國市場以外的目的地。歐洲是首選，有近三分之二的參與者選擇。81%的受訪者更青睞發達市場而非新興市場。

4月4日至9日在特朗普最早宣佈關税到他180度大轉彎之前進行的另一項調查也顯示出類似結果。在647位受訪者中，超過一半表示他們計劃減少對美國資產的敞口。

“不確定性溢價”

根據彭博經濟研究的數據，即使是在暫停之後，美國的平均關税税率也已升至26%以上，自特朗普開始第二任期以來上升了近24個百分點。

暫停之後，標普500指數本週上漲5.7%，創2023年11月以來最大單週漲幅，部分收復堪比Covid-19疫情高峯期的跌幅。

與此同時，彭博美國國債指數下跌。在一些投資者看來，這顯示貿易動盪造成持久損害。

“我們可以稱之為政策不確定性溢價，”Jefferies International首席策略師Mohit Kumar表示，並建議投資者在資產配置上繼續遠離美國市場。

經濟增長前景

過去一週，特朗普政府在貿易上的立場急劇轉向，給今年美國經濟的預期蒙上陰影。

3月份，美聯儲決策者把美國國內生產總值(GDP)增長預測從之前的2.1%下調至1.7%。在關税暫停之後進行的調查中，三分之二的受訪者預計經濟擴張速度會比央行預估還要慢。連美聯儲官員可能也開始認同這一觀點 —— 紐約聯儲行長John Williams週五表示，他預計今年實際GDP增速將放緩至略低於1%的水平。

除了股票和美國國債之外，投資者對美元也轉向看淡。77%的受訪者預計彭博美元指數會在未來一個月內下跌。這是2022年有數據以來對美元最極端的看跌預期。週五，該指數跌至六個月最低。