中國政府加快發債 推動3月信貸擴張超預期 | 聯合早報

（北京綜合訊）隨着中國政府加快發債，以抵消美國大幅提高對華關税帶來的衝擊，中國3月信貸擴張超出市場預期。

中國央行星期天（4月13日）發佈的數據顯示，3月人民幣貸款增加3.64萬億元（人民幣，下同，6556億新元），高於彭博社調查經濟學家預測的3萬億元，同比多增5470億元。

3月社會融資規模增量為5.89萬億元，同樣超出市場預期的4.96萬億元，同比多增1.6萬億元。

彭博社報道分析，政府債券大規模發行是3月融資總額的主要推動力。此外，3月也是傳統借貸旺季，因為銀行往往會在季度末發放更多貸款以完成業績目標。

中國央行數據顯示，今年3月政府債券新增近1.5萬億元，同比多增近1萬億元，創下2017年以來同期新高。由於預計中美貿易緊張局勢將加劇，中國政府今年初承諾提前加大財政支出，隨後加快債券發行進程。

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](https://www.bdggg.com/2024/zaobao/news_2024_12_25_728795) [中國據報將向國有銀行注資至少4000億人民幣

](https://www.bdggg.com/2025/zaobao/news_2025_02_27_742203) 澎湃新聞則引述專家分析稱，在金融體系繼續加大貨幣信貸投放力度的同時，企業、居民等資金需求端出現更多積極變化，共同推動3月貸款增速回升。這些積極變化包括企業信貸需求回暖、個人住房貸款加速增長等。

財新網報道引述不具名券商宏觀分析師指出，3月金融數據好於預期，反映信貸週期已有見底特徵；但在關税衝擊下，未來企業借貸意願變化仍有待觀察。