社論：為經濟衰退未雨綢繆 | 聯合早報

在全球貿易局勢持續緊張的背景下，新加坡作為一個深度依賴國際市場的小型開放經濟體，正面臨前所未有的外部壓力。經濟增長已出現放緩跡象，美國對等關税政策為不確定性添上濃重一筆。新加坡金融管理局決定放寬貨幣政策的舉動，正是對潛在經濟衝擊的前瞻性應對。

金管局的核心職能之一是確保國內價格穩定，貨幣政策以新元名義有效匯率（S$NEER）為調控工具。金管局星期一（4月14日）宣佈下調貨幣政策區間的升值坡度，是繼1月之後第二次放寬政策讓新元進一步放慢升值步伐，表明新加坡當前的政策重心從抑制通貨膨脹轉向支撐增長，釋放出政府願意在必要時靈活應對外部衝擊的明確信號，也凸顯經濟前景不樂觀的嚴重性。

經濟基本面惡化已初見端倪。貿工部星期一公佈的初步預估數據顯示，在美國加徵關税的影響尚未顯現之前，經濟放緩趨勢已然成形，新加坡國內生產總值（GDP）在第一季環比萎縮0.8%。若貿易戰局勢繼續僵持，第二季GDP進一步收縮，進而陷入技術性衰退的風險不容忽視。尤其值得警惕的是，美國宣佈的對等關税政策明顯衝擊全球金融市場，負面效應恐將在未來數月逐步傳導至實體經濟。

房地產市場的買氣已開始反映人們對未來經濟走勢的憂慮，部分潛在買家態度轉趨謹慎。在剛過去的週末，兩個開售的新私宅項目買氣明顯受挫，最高銷售率僅38%，遠低於今年其他新盤動輒過半的水平。

儘管對等關税政策有90天暫緩期，但只是暫時喘息的機會，即使第二季未現萎縮，衰退壓力依然潛伏其中。國務資政李顯龍在4月14日傍晚與工運領袖對話時，便呼籲國人做好心理準備。由於特朗普政府的對等關税政策影響範圍廣泛，全球經貿環境日趨不友善，目前所處的不確定階段可能持續較長時間，並對就業及經濟構成影響，就算今年可避免全面衰退，但對這一風險絕不可掉以輕心。

新加坡走出過多次的經濟低潮，除了因為內部團結一致，很大程度上也得益於一個基於公開規則，有利於小國的運作良好的全球經濟與貿易體系。這次我們面臨的挑戰與過往大不相同，我們必須盡所能做好應有準備，新加坡在這方面具備相當充裕的緩衝和應變能力。

在貨幣政策方面，儘管金管局今年已兩度放寬匯率政策，但仍有進一步空間在必要時讓新元停止升值，甚至一次過下調新元匯率。從財政政策角度來看，新加坡的財政實力雄厚，必要時可推出額外的預算外援助措施，例如給予特定行業税務減免、提供就業補貼，以及加強對中小企業的融資支持等。至於經濟政策，黃循財總理上週宣佈成立一個專責行動小組，副總理兼貿工部長顏金勇很快將宣佈給予企業與員工哪些具針對性的支持。財政、貨幣與結構性政策協同發力，有助於為經濟築起堅實的支撐，增強市場信心，推動國家穩步走出當前挑戰。

在這一輪潛在衰退的背後，是全球貿易規則動盪與地緣政治結構的重構，對各行各業帶來衝擊。原本穩定的商業模式可能在短時間內瓦解，不僅讓企業難以繼續招聘員工，甚至可能導致大量員工突然失業。在這樣的背景下，企業與個人的應變能力成為能否“活下來”的關鍵。企業必須加快轉型步伐，推動多元化戰略，降低對單一市場的依賴，以增強韌性與適應力；個人則須持續提升技能，積極拓展職業路徑，才能在動盪中保持立足之地，為下一個復甦週期做好準備。

貿工部將今年全年經濟增長預測從1%至3%，降至零到2%的區間，儘管今年未必陷入衰退，但準備工作必須提前展開。在這場充滿不確定性的全球風暴中，新加坡能否再度逆勢突圍，取決於政策的執行力，也取決於全民的韌性與協作精神。唯有未雨綢繆，方能穩中求進。在風雨交加的時刻，穩健有力的政策響應，以及全民團結協作的精神，是新加坡穿越風暴、邁向復甦的關鍵力量。