貿易不確定性陡然升温 經濟師下調今年非石油出口預測 | 聯合早報

在全球貿易政策不確定性加劇，以及美中關税戰升温的背景下，多名經濟師下調新加坡今年非石油國內出口（NODX）的增長預測，有者預計會陷入萎縮。

大華銀行副經濟師許俊傑指出，美國關税政策的不確定性已在3月創下歷史新高。儘管關税談判在進行，部分關税措施可能削減，但目前市場已受到衝擊，美國消費者信心指數也顯著下滑。

許俊傑將我國今年非石油國內出口的預測從增長1.5%大幅下調至萎縮4%，並指出若90天暫停期限屆滿後關税進一步升級，我國出口恐面臨更大下行風險。其中，製藥和半導體業面臨更大的風險。

華僑銀行首席經濟師林秀心也將全年非石油國內出口預測，從原先的增長2%至4%，下修至萎縮1%至增長1%。她指出，儘管第一季非石油國內出口同比增長3.3%，但這主要受關税公佈前的提前出貨所帶動。展望下半年，若全球貿易緊張持續升級，出口增長可能轉為萎縮，尤其是在高基數效應下更顯疲弱。

新加坡興業銀行首席經濟師顏聖充則將非石油國內出口預測從增長2%下調至零增長，並稱風險傾向下行。他指出，鑑於新加坡對全球貿易的高度集中在中美以及亞細安內部市場，我國可能會比鄰近經濟體承受更大的衝擊。

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](https://www.bdggg.com/2025/zaobao/news_2025_04_17_753457) 他預計美國將在下半年將基準關税再提高10個百分點至20%，這對新加坡的機械與運輸設備、化學制品與其他製造業產品造成顯著影響。

顏聖充也提到，儘管我國仍擁有貨幣與財政政策空間緩衝外部衝擊，但若形勢持續惡化，當局可能需推出更多財政支持，以穩住整體經濟增長動能。

新加坡企業發展局星期四（4月17日）早上發佈的數據顯示，3月非石油國內出口同比增長5.4%，漲幅較2月的7.6%有所放緩。其中，非電子產品出口的增幅從7.7%放緩至3.8%。

企發局指出，正在積極評估最新的關税政策變化，可能對全年預測作出調整。此前當局預測2025年非石油國內出口將增長1%至3%。

世界貿易組織（WTO）星期三（16日）也大幅下調全球商品貿易預測，從3%降至僅0.2%，並警告若不確定性擴大，2025年全球貿易可能萎縮1.5%，經濟長期產出也料減少高達7%。