特朗普打擊美國名校 威脅到公司債市場中的一個小避風港 | 聯合早報

來源：彭博社

作者：Amanda Albright、Elizabeth Rembert、Josyana Joshua

特朗普政府正在加大力度打擊哈佛大學等高校，對美國公司債市場最安全的一個角落構成威脅。

應税債務餘額超過40億美元（52億新元）的哈佛大學以及其他一些名校，是最高評級公司債指數的主力成員，其他類型的成員則包括微軟和強生。雖然美國的大學通常在免税的市政債市場借款，但隨着利率下降，這些大學轉向了公司債市場，以便獲得快速、靈活的現金。依仗鉅額捐贈和傳承了幾個世紀的遺產，它們的債務歷來被認為是幾乎無風險的，評級甚至比美國政府還要好。

但這種信念正在受到衝擊。在哈佛回絕了特朗普政府的一系列要求後，後者週一表示，其將凍結該校逾20億美元的撥款並評估另外數十億美元。哥倫比亞大學、普林斯頓大學、西北大學和康奈爾大學的聯邦撥款也被凍結。甚至在此之前，投資者就已經變得更加警惕，為持有這些債券提出了更高的風險補償要求，導致信用利差在過去兩個月中穩步擴大。

“與一年前相比，風險有所上升，”Wellington Management專注於高等教育的高級市政債分析師Kate Chanoux稱。

對哈佛2035年到期債券的收益率懲罰一直在穩步增大，表明買家認為信用風險上升。彭博彙編的數據顯示，該債券4月9日的收益率溢價約為72個基點，高於大選前的約44個基點。該校發行的另一隻2050年到期債券的利差也走闊。