對等關税使需求減 工業房地產價格與租金或持穩 | 聯合早報

全球經濟前景充滿不確定因素，企業對空間租用的態度變得更加謹慎，尤其是對工業房地產與物流空間的需求更是受到抑制。分析師預料，今年這類房地產的需求前景不容樂觀，價格和租金將維持在當前水平。

仲量聯行（JLL）最新的工業房地產研究數據顯示，今年第一季度新增工業房地產供應總面積約為100萬平方英尺，吸納率則是一半；空置率為8.8%，比去年底的8.7%稍有增加。

合登集團（Huttons）數據分析提供給《聯合早報》的數據指出，截至4月17日，第一季工業房地產共有2902宗租賃交易，比去年第四季的2933宗略減1.05%。其中，多用户工廠的租賃最活躍，共2241宗；單一用户工廠的交易則最少，只有158宗。

合登集團高級數據分析總監李思德受訪時説，為了應付關税所帶來的衝擊，一些生產提前在第一季進行，如果全球貿易放緩，製造業在今年接下來的時間可能會進一步放緩。

李思德説：“新加坡生產許多高價值的中間產品，這些產品被運往其他國家進行最後組裝和出口。關税會推高完成產品的成本，導致價格上漲，進而影響消費者的需求，這對整個供應鏈會造成連鎖效應，因此，接下來幾個月，工業和物流房地產的租賃需求會更低。”

延伸閲讀

[我國去年工業房地產需求轉弱 商業園空置率寫14年新高

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](https://www.bdggg.com/2025/zaobao/news_2025_04_15_752844) 市場人士告訴《聯合早報》，本地倉儲業者初步的反饋指出，近期並未發現需求增加的情況，貨運代理預計業務量會減少，因此採取了保守的觀望態度。 雖然一些貨運代理有倉儲空間的需求，但因為不確定需求能否持續，因此要求提供三至六個月的臨時場地。 

在租金方面，第一季多用户工廠和倉儲的租金相對穩定，跌幅分別是0.5%和1.4%，而單一用户工廠的租金則下跌2.1%。

仲量聯行的報告指出，租户在第一季表現出更注重成本，而一些業主對租金談判也顯得更有彈性，全島的物流與倉儲房地產的平均租金才得以保持平穩。

雖然特朗普關税政策今年4月才正式實施，但他的意向所造成的市場不明朗，已經反映在工業房地產投資交易量大幅減少上。根據第一太平戴維斯（Savills）的報告，由於新加坡房地產投資信託（S-REIT）的收購與脱售交易減少，今年首季，工業房地產的交易比去年末季大幅下降90.3%，交易額僅2億1120萬元。

不過，近期工業房地產推出市場出售更為頻密。例如，八層的MacPherson Industrial Complex在4月15日推出集售，要價8880萬元；2月推出集售的正新工業大廈（Ching Shine Industrial Building），以1320萬元出售。

市場人士説，近期的確有更多的工業房地產推出銷售，但多是單一業主有意出售房地產，而非集體出售的情況。據説，城市發展和遠東機構都有意出售所持有的工業房地產。

分析：關税政策引擔憂 本地房產市場受益可能性不大

由於美國的關税政策引發貿易戰的擔憂，投資者紛紛尋找資金避風港，有人認為新加坡的房地產市場或能因此受益，但大亨房地產網站（MOGUL.sg）首席研究師麥俊榮受訪時説，這種可能性不大。

他説：“若投資者有意將資金投入新加坡市場，他們通常會傾向選擇流動性較高的金融工具，而不是房地產。與辦公樓相比，工業房地產的流動性更低，受限於地點和用途等多種條件。除非投資者打算在新加坡設廠，否則投資工業房地產的吸引力相對有限。”

麥俊榮也指出，若非自用，買入工業房地產會面臨租不出去的風險，要出售的時候也可能找不到買家，因為之前所服務的商業類型已轉移到海外而使設施變得過時。

對投資者而言，麥俊榮指出，投資房地產投資信託或許是更明智的選擇。這種方式不僅有助於分散風險，還可以定期調整投資組合配置，避免將大量資金套牢在一個工業房地產項目中。

雖然關税帶來的影響還難以判定，李思德認為，對工業房地產市場的前景應持謹慎態度，預計今年價格與租金將維持在現有水平。