霸王茶姬美股掛牌首日漲近16% 分析：赴美上市有助吸引國際投資者 | 聯合早報

在美國上市的中概股面對摘牌風險之際，中國茶飲品牌霸王茶姬仍堅定推進赴美上市計劃，成為美股“中國茶飲第一股”，首日交易收漲近16%。

受訪市場人士指出，赴美上市有助霸王茶姬吸引國際投資者關注；儘管存在被迫退市隱憂，但短期內發生的可能性不大。

霸王茶姬於美東時間星期四（4月17日）在美國納斯達克交易所掛牌，盤中一度大漲43%，全天收報32.44美元（約42.54新元），上漲15.86%，收盤價高於首次公開售股（IPO）定價28美元。根據招股書披露的已發行股份數量，公司市值約43億美元。

路透社援引金融數據公司Dealogic統計指出，霸王茶姬本次IPO以每股26至28美元的發行區間上限價格，發行1470萬股美國存託憑證（ADS），共融資約4億1100萬美元。這是自2021年1月電子煙公司霧芯科技完成14億美元IPO以來，中國消費類企業最大規模的一次上市交易。

霸王茶姬推進美股IPO之時，中美貿易戰正持續升級。美國財政部長貝森特4月9日受訪時説，不排除推動中概股從美國交易所除牌的可能性；多家金融機構和分析師開始評估在美中概股被強制退市的風險。

延伸閲讀

霸王茶姬赴美上市 擬籌資逾4億美元 [中美關税摩擦升級 在美上市的中概股退市風險重現

](https://www.bdggg.com/2025/zaobao/news_2025_04_17_753402) 財經網引述華福證券研究所所長助理、大消費組長劉暢稱，霸王茶姬赴美上市，主要是由於美股IPO門檻相對較低，在美股上市也有助於品牌未來海外擴張。至於中概股退市傳聞，劉暢認為可行性不高，“短期內不至於過於危險”。

分析：登陸美股有助吸引國際投資者

輝立證券投資組合經理韓巍接受《聯合早報》採訪時分析，登陸美股有助於吸引國際投資者，對於市場定位偏高端的霸王茶姬來説更具吸引力。在當前赴美上市中企數量減少的背景下，公司更容易獲得市場關注。

此前，霸王茶姬在中國的競爭對手蜜雪冰城、奈雪的茶、古茗和茶百道，都選擇赴香港上市。

霸王茶姬創始人張俊傑於2017年在雲南創辦該品牌。截至去年底，公司共擁有6440家門店，在一年內門店增加80%。其中6284家位於中國，其餘156家分佈在馬來西亞、新加坡和泰國等海外市場。公司據報5月將在洛杉磯Westfield世紀城購物中心開設首家美國門店。

美國國會下屬的美中經濟與安全審查委員會報告顯示，截至今年3月7日，共有286家中國企業在美上市。儘管2024年中概股IPO數量在此前兩年多的低迷後有所回升，但平均IPO融資額僅為5000萬美元，遠低於2021年超過3億美元的水平。

報告指出，中企赴美IPO規模縮水，既受中美關係緊張影響，也反映出中國監管機構加強對境外上市的審查與管控。

在東方匯理財富管理亞洲區首席策略師陳達德看來，中概股前景仍充滿不確定性，發展仍受到美國政策左右。他受訪時説，預計越來越多在美上市的中概股將尋求在香港實現雙重上市，作為“安全網”。

不過，中企赴港上市日後也可能受到美國干預。

彭博社報道，美國眾議院美中戰略競爭特別委員會主席穆勒納爾星期四致信美國銀行及摩根大通高層，要求兩家機構退出中國電池製造商寧德時代在香港的IPO承銷安排。信中稱，這可能使銀行及投資者面臨“巨大的監管、財務和聲譽風險”。