貿易談判走向難以預測 分析：關税陰雲籠罩亞太股市 | 聯合早報

投資者們因美國總統特朗普超預期“對等關税”導致的恐慌情緒，上星期已稍有平復，但擔憂情緒未消散。日本與美國展開貿易談判的積極信號，加之4月18日耶穌受難日假期的休市，讓市場度過相對平和的一週。

新加坡海峽時報指數上星期單週漲幅為5.9％，星期四（4月17日）以3720.33作收。日本股市星期五（18日）以1.03％漲幅領先亞太，中國上海和深圳幾近平收，首爾和台灣均小幅收漲。

IG市場策略師葉俊榮向《聯合早報》指出：“過去一週，亞太市場看起來更傾向盤整，説明市場仍感到猶豫不決。”

對於海指回彈，他説：“鑑於美國關税導致的恐慌浪潮已消退，且之前出現極端看跌情緒後，市場仍有恢復空間，這似乎更像是一次技術性回彈。美聯儲主席近日的‘鷹派’發言，則給銀行股提供一些支持。”

葉俊榮判斷，美聯儲將在5月議息會議上維持利率不變，而隨着相關風險開始擴散，美聯儲或在6月及之後恢復降息。他説：“美聯儲官員會擔心關税帶來的通脹影響，但他們堅持認為這類價格壓力可能是暫時的。”

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](https://www.bdggg.com/2025/zaobao/news_2025_04_21_754265) 東方匯理財富管理亞洲首席策略師陳達德認為，美聯儲不會因“關税導致的通脹”來作出降息決定。他説：“關税引發的通脹往往是由成本導致，而不是因需求上漲，美聯儲加息對緩解成本驅動型通脹無濟於事，加息起到的作用是在需求驅動型通脹下讓消費和投資需求降温。”

投資者觀望美日關税談判

新交所市場戰略師霍維（Geoff Howie）提醒，本地銀行通常會是（機構）拋售的重災區；和上世紀30年代相似，國際性銀行在這個月受美國重大貿易政策改變和經濟增長預期修正的影響也會相對較大。

目前，投資者繼續觀望日本與美國關税談判進展。最新報道指日本政府或考慮增加美國大米和大豆進口，作為談判潛在籌碼；放寬進口汽車安全規定或也是籌碼。

個股方面，全民牙科集團（Q&M Dental Group）星期四晚間稱，集團將尋求在馬來西亞證券交易所主板二次上市，但尚未提交正式申請。

全民牙科還向奧新全民口腔集團（Aoxin Q & M Dental）總裁邵永新醫生髮出催款函，要求償還約7230萬元人民幣（約1300萬新元），原因是邵永新對一家子公司的收購案提供利潤保證後，未提交足夠保證金，集團要求他將一定數額的資金存入托管賬户中。全民牙科集團股價星期四收於0.28元，漲幅3.7％；奧新全民股價報0.03元，挫50％。

凱利板上市的ICP公司星期六（19日）宣佈，公司和大股東歐石發（Aw Cheok Huat）已共同提出除牌要約，擬以每股0.009元現金價格，將公司私有化退市。歐石發持約57.16％股份，交易流動性較低，是他提出退市要約主要原因。文告説，退市要約價比截至4月1日的一個月內成交量加權平均價（VWAP）溢價約16.88％。

納峯科技（Nanofilm）星期五（4月25日）召開常年股東大會。針對股東在大會前提出問題，公司星期六晚間回應。針對美國對等關税是否影響集團，公司指出，對先進材料業務、工業設備業務和納米加工業務業績展望沒有改變，對美國的直接敞口有限。納峯科技股價星期四收於0.505元，漲幅2.02％。

大華繼顯星期天（20日）晚間回應股東在常年股東大會召開前提交的提問。有股東提問，近期市場波動性較大，是否利好公司。大華繼顯肯定了這一説法，稱更活躍交易往往推動交易量增長，對公司有積極影響。公司股價格星期四收於1.76元，無變動。