IMF調低全球經濟增長預測 未預示將陷入衰退 | 聯合早報

關税大戰導致全球經濟體系被打破，國際貨幣基金組織（IMF）將今年和明年全球經濟增長預測，分別調低到2.8%和3%，比1月份預測分別低了0.5和0.3個百分點，但仍遠高於衰退水平。

國際貨幣基金組織星期二（4月22日）發佈最新《全球經濟展望》報告。

貨幣基金組織首席經濟學家古蘭沙（Pierre-Olivier Gourinchas）在星期二於華盛頓舉行的記者會上在展望報告中説：“過去80年大多數國家賴以生存的全球經濟體系正在被打破，全球正步入一個新時代。現有規則受到挑戰，而新規則尚未出現。”

自1月下旬以來，美國接連宣佈對加拿大、中國、墨西哥和關鍵行業加徵關税，並於4月2日全面加徵關税。美國的實際關税率超過了大蕭條時期水平，主要貿易伙伴的反制措施則大大推高了全球關税率。

IMF指出，由此產生的不確定性和政策上的不可預測情形，是影響經濟前景的主要因素。如果持續下去，關税的突然增加和隨之而來的不確定性將大大減緩全球經濟增長。為了反映當前複雜和多變的局勢，IMF對全球經濟做出了一系列預測。

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](https://www.bdggg.com/2025/zaobao/news_2025_04_19_753865) 最新預測是把2月1日到4月4日期間美國宣佈的關税以及其他國家採取的反制措施考慮在內。如果不包括4月2日來的宣佈，原本預計全球經濟增長今明兩年增長3.2%。

美國4月9日宣佈暫緩90天實施除中國外的對等關税，但IMF認為，即使美國無限期地延長這個寬限期，並不會使得全球展望出現有意義的變化，因為中美兩國的整體有效關税率維持在高水平，而且因政策帶來的不確定性並沒有減少。

儘管IMF預計全球經濟增長放緩，不認為會陷入衰退。全球通貨膨脹率上調約0.1個百分點。此前，全球貿易具有相當韌性，部分原因是企業能夠在需要時重新安排貿易流向。這一次可能更加困難。IMF預計，今年全球貿易增長1.7%，是1月發佈展望更新報告以來的顯著下調。

IMF警告説，關税會使得人們把資源投入到生產競爭力較低的產品，導致整體生產力下滑，生產價格上升，“在中期，關税會削弱競爭和創新，助長‘尋租’（rent-seeking）行為，進一步影響經濟前景。”尋租行為指在沒有從事生產的情況下，為壟斷社會資源或維持壟斷地位，從而得到壟斷利潤。

美國因關税損失0.4個百分點增長

IMF把美國今年經濟增長預測下調0.9個百分點至1.8%，並指出美國因為關税會損失0.4個百分點增長。同時美國通脹率調高1個百分點至3%。“在最近關税政策宣佈前，美國的需求已經在放緩，反映政策不確定性加大。”

中國經濟今年則預計增長4%，比之前調低0.6個百分點。

報告指出，儘管有些國家可能從貿易轉移獲益，但對於貿易伙伴來説主要是負面需求衝擊，

IMF預計新加坡今明兩年經濟增長2%和1.9%，它去年10月發佈展望報告時預計新加坡今年增長2.5%。

全球貿易體制面臨挑戰，一個原因是製造業就業在發達經濟體中所佔的比重一直在持續下降，人們把這歸咎於全球化。

但IMF指出，更深層原因是科技進步和自動化，不是全球化，其實在德國和美國，製造業的產出佔比保持穩定。自動化和全球化是有益的，但可能對個人和社區造成極大的破壞，各國應在全球化發展速度與解決相關問題之間取得平衡。

在調低經濟預測之際，IMF呼籲，當務之急是恢復貿易政策的穩定性，建立互惠互利的安排。“全球經濟需要一個清晰、可預測的貿易體系，解決國際貿易規則中長期存在的漏洞，包括非關税壁壘的普遍使用或其他扭曲貿易的措施。”