印尼富豪黃奕聰家族收購金光置地 出價“不公平但合理” | 聯合早報

印度尼西亞已故富豪黃奕聰家族向金光置地（Sinarmas Land）提出的全面收購獻議，獨立財務顧問認為，收購價每股0.31元“不公平但合理”。

金光置地星期五（4月25日）閉市後披露獨立財務顧問對收購獻議的評估結果和建議。

獨立財務顧問提議獨立董事給股東的建議是：“在考慮了獨立財務顧問的意見，以及所取得的資料後，我們認為，整體而言，收購獻議的財務條款不公平但合理。因此，我們建議股東接受收購獻議。納入所有交易成本後，如果股東可以從公開市場獲得比獻議價更高的交易價，股東可以考慮在公開市場賣出持股套現。”

獨立董事同意獨立財務顧問的評估，因此，建議股東接受收購要約。

獨立財股顧問：金光置地每股值0.35元至0.361元

根據獨立財務顧問評估，雖然每股收購價較每股資產淨值折價約63.6％，但該股向來的交易價格，一直低於每股資產淨值。

延伸閲讀

[印尼富豪黃奕聰家族13億元估值全面收購金光置地

](https://www.bdggg.com/2025/zaobao/news_2025_03_28_748709) 如果與新加坡同類型的公司作比較，金光置地的股價與淨資產值比（P/NAV）為0.36倍，同業介於0.24倍至0.58倍。金光置地的股價與淨資產值比，高於同業的中位數，但低於它們的平均值0.33倍至0.37倍。

金光置地的企業價值與息税折攤前盈利比（EV/EBITDA）為4.8倍，低於新加坡同業的均值與中位數。

獨立財股顧問認為，金光置地每股值0.35元至0.361元，因此收購獻議價不公平。

然而，收購價比最後一個完整交易日之前的12個月、六個月、三個月和一個月的成交量加權平均價格（VWAP）分別高出16.5％、0.5％、5.6％和17.1％。

買家提出收購獻議後，金光置地每日閉市價都高於獻議價，成交量加權平均價格達到0.325元。

有競爭者出價競購的可能性極低

再加上考慮到自從美國宣佈對等關税以來，全球經濟前景急速惡化。如果全球消費和跨境投資放緩，這會衝擊集團2025財年和往後的業務。

截至目前，收購方已經持有全部發行股數的70.3％，獨立財務顧問認為，出現競購的可能性極低。在仔細考慮所有因素之後，獨立財務顧問認為，收購價是合理的。

今年3月，金光置地披露，控股股東Lyon Investments計劃收購公司。金光置地的母公司金光集團（Sinarmas Group）由黃奕聰（Eka Tjipta Widjaja）創辦，黃奕聰家族通過Lyon Investments持有金光置地70.3％股份。

根據福布斯統計，截至去年底，黃奕聰家族的淨值估計達189億美元（約250億新元），是印尼第四大富豪家族。

金光置地在各國有多個房地產項目，包括在新加坡與MCL地產聯合發展的寧芳苑（Nava Grove）。公司也持有豪傑大廈（Orchard Towers）的21％權益。

金光置地星期五閉市報0.315元，漲1.61％。