應對市場動盪 三大法則保持投資穩健 | 聯合早報

自重返白宮以來，美國總統特朗普不斷揮舞關税大棒，給全球經濟帶來更大的不確定，加劇金融市場波動。

在特朗普宣佈對全球主要貿易伙伴徵收關税後，全球股市經歷了劇烈動盪。美股在4月3日和4日連續兩天暴跌，市值蒸發近6萬億美元（約7.9萬億新元）。亞太股市也在4月7日遭遇恐慌性拋售，創下2008年金融危機以來的最大跌幅。

雖然特朗普在4月9日宣佈暫緩徵收對等關税90天，全球股市應聲上漲，但中美貿易戰尚無緩和跡象，市場仍充斥着不確定因素。美國政府的關税政策將推高全球貿易成本，導致通貨膨脹上升和經濟增長放緩的風險顯著升高。

儘管新加坡面臨的關税較低，但全球貿易摩擦加劇及外部需求疲軟將嚴重拖累出口。我國政府將今年全年的經濟增長預測，從1％至3％下調至零到2％。作為高度依賴對外貿易的經濟體，我國經濟必然會因為全球貿易格局的顛覆而遭遇嚴重衝擊。

鑑於全球經濟前景不明朗，投資者應當做好準備、不時評估投資組合並根據需要進行調整，以應對市場波動。以下是一些維持財務穩定的方法。

延伸閲讀

[胡淵文：關税談判之後又如何？

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](https://www.bdggg.com/2025/zaobao/news_2025_04_27_755586)

準備三至六月應急資金 放在高流動低風險户頭

在低迷的市場環境下，投資者可能面臨巨大的財務壓力，尤其在工作和收入不穩定的時候。因此，留足備用金應對不時之需，十分必要。

一般來説，我們應該準備三至六個月的應急資金，以應付突發狀況。你可以將這筆資金存放在具高流動、低風險的投資工具（例如儲蓄户頭或新加坡儲蓄債券），讓你可以隨時提取。

為了更好地規避風險，我會把應急資金增加到相當於兩年的生活費，並存放在低風險的貨幣市場基金，因為它們的回報率比儲蓄户頭和新加坡儲蓄債券來得高。

截至今年2月底，一些貨幣市場基金的收益率介於2.8％至3.2％。在選擇存放應急資金的投資工具時，你須要考慮收益率、信貸評級和存續期等因素。

隨着折扣經紀商（discount brokers）的崛起，很多投資者開始自己挑選個股。但説實話，基金經理要跑贏基準尚屬不易，這對散户來説更是一個巨大的挑戰。

相較之下，掛牌基金（ETF）和單位信託等投資產品可能是更好的選擇，因為它們投資於多元化投資組合，相比投資單一的證券，更有助於分散風險。即使是掛牌基金或單位信託中的最大單一持股，也不會超過基金總份額的20％。你可考慮將環球股票基金或掛牌基金納入投資組合的核心部分，以減少對個股的依賴，從而降低投資風險。

市場動盪期增持債券 可打造穩健投資組合

多項研究顯示，從長期來看，資產配置決策比選股更加重要。資產配置是將投資分配到不同的資產類別（如股票和債券等），以平衡風險和潛在回報。由於每個人的投資目標、風險承受能力都不同，因此資產配置因人而異。舉例説，平衡型投資者可以選擇股票與債券各佔一半的配置，也就是一半資產投資股票市場，一半資產投資債券市場。在制定資產配置時，最重要的是認清自身的風險承受能力，因為你須根據自己能承擔的風險水平來調整資產組合組成部分。你也可以使用網上的風險評估工具，以瞭解你可承受的風險程度。

近日，我重新檢視自己的資產配置。由於全球股市在過去兩年升勢凌厲，我的投資組合中的股票配置比率遠超原先設定的配置。於是我決定減少股票的持倉，增加債券和現金類的配置比率，還原成最初設定的資產配置目標。

債券有助提高投資組合穩定，這在市場動盪時期尤為重要。當前債券的收益率仍具吸引力，而且各大央行再次加息的概率較低。截至今年3月底，一些新元短期債券基金的加權平均到期收益率介於3.7％至4.2％，而較高風險債券類別的收益率更高達7％。此外，你也可以選擇環球債券基金的對沖股份類別，以規避匯率波動帶來的風險。

地緣衝突升級、貿易緊張局勢加劇和保護主義抬頭等風險，給全球增長前景蒙上陰影。在此背景下，你應重新審視資產配置並進行必要的調整，以增強投資組合的韌性。

上文所述的三大法則（確保應急資金充足、多元化投資和增持債券）有助於保持投資穩健，讓你在市況多變下仍能處變不驚。

（作者黃偉義是奕豐環球市場（iFAST Global Markets）總經理）