製造與服務業前景堪憂 經濟師：企業準備面對經濟放緩 | 聯合早報

新出爐的兩個季度調查皆顯示，貿易緊張和關税不確定性令世界經濟展望烏雲密佈，導致商家對未來六個月的商業前景看法轉為謹慎，更多企業預計商業前景惡化。這是商家兩年多來第一次預計前景惡化，受訪經濟師認為，企業似乎在準備面對經濟放緩。

看跌未來六個月商業前景 化學業公司看法最悲觀

新加坡經濟發展局星期三（4月30日）發佈的季度製造業商業展望調查報告顯示，更多本地製造業公司認為，未來六個月商業前景將惡化，其中化學業公司的看法最為悲觀。

同時，新加坡統計局星期三發佈的季度服務業商業展望調查報告也顯示，更多本地服務業者看跌未來六個月商業前景。這兩份調查都是在3月至4月間展開。

星展銀行經濟師蔡漢廷接受《聯合早報》訪問時指出，根據這兩份調查結果，新加坡製造業和服務業公司對未來六個月（2025年4月至9月，下稱前景）抱有“淨負面情緒”，分別為負六個百分點和負17個百分點。這是自2022年第四季以來製造業（負25個百分點）和自2020年第三季以來服務業（負五個百分點），首次出現淨負面商業預期。

根據經發局調查，多達19％（加權比率，下同）的製造業者預期前景惡化，只有13％看好前景。整體上悲觀者比樂觀者多出六個百分點，而上一季樂觀者比悲觀者多出16個百分點，情況有很大轉變。

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](https://www.bdggg.com/2025/zaobao/news_2025_05_01_756845) 服務業方面，雖然仍有8％的受訪者看好前景，但有多達25％看跌前景。整體上悲觀者比樂觀者多出17個百分點，上一季樂觀者比悲觀者多出七個百分點。

蔡漢廷説：“與上一季相比，新加坡企業的商業情緒更加謹慎，這主要源於關税相關的不利因素。首先，自4月初美國宣佈實施對等關税以來，全球貿易緊張局勢不斷升級，這損害了企業信心。

其次，新加坡企業面對美國關税過山車帶來的持續不確定性，例如美國對半導體和醫藥產品徵收進口關税的時間尚不明確。”

他説：“我們預計2025年下半年新加坡經濟增長將放緩，因為美國主導的全球關税上調導致外部需求惡化，這料會損害新加坡的貿易相關活動，並對我們的2025年2.0％國內生產總值增長預測構成下行風險。”

外向型行業對經濟前景看法最悲觀

馬來亞銀行經濟師李順榮受訪時指出，這是2022年12月以來製造業商業預期最弱的一次，“反映貿易戰不確定性對外部需求展望的影響”。服務業商業預期更是大跌，跌至2020年6月以來最低。

外向型行業對前景看法最悲觀，包括金融與保險、交通與倉儲，以及批發貿易業。而值得注意的是，幾乎所有服務業，包括房地產等較依賴國內需求的行業，都預期有更顯著挑戰的前景。

李順榮説：“隨着大多數經濟領域的悲觀情緒高漲，企業似乎正準備面對全球經濟放緩，這種放緩將蔓延至依賴外部市場和國內市場的行業。這表明，一場技術性衰退（連續兩個季度環比萎縮），甚至更嚴重的經濟放緩，無疑即將到來。”

不過他預計，2025年新加坡的國內生產總值增速將放緩至2.1％（2024年為4.4％），這意味着經濟增長放緩，而非全面衰退。

但新加坡也有一些值得期待的前景，李順榮指出，包括強勁的建設項目、不斷下降的利率、充裕的財政資金，以及貿易和資金可能流向新加坡。