新加坡4月製造業19個月來首萎縮 現疫情以來最大跌幅 | 聯合早報

關税大戰衝擊下，新加坡製造業擴張19個月後陷入萎縮，今年4月採購經理指數環比下跌1至49.6，跌幅是疫情以來最大的。

新加坡採購與物流管理學院（SIPMM）星期五（5月2日）發佈4月份採購經理指數（PMI），顯示新訂單、產出、就業等關鍵指標走跌，導致本地製造業陷入一年多來首度萎縮。

未來商業活動指標連續21個月擴張後，也回跌至萎縮區間。投入價格指標萎縮加劇。

採購經理指數在50以上為擴張，若跌穿枯榮線，陷落50以下就是萎縮。

持續擴張逾一年的電子業採購經理指數，今年4月環比下跌1.1至49.8，17個月以來首度萎縮。新出口訂單、產出及就業等指標全面萎縮，拖累4月份電子製造業。

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](https://www.bdggg.com/2025/zaobao/news_2025_04_30_756742) 未來商業活動指標連續擴張20個月後，同樣陷入萎縮。

新加坡採購與物流管理學院執行董事傅豪説：“美國對等關税已開始衝擊我國製造業，採購經理指數經過19個月擴張後陷落萎縮區間。有製造業者指出，受高額對等關税影響，海外買家的訂單都推遲，甚至取消了。”

經濟師：冠病疫情以來最糟

星展集團高級經濟師蔡漢廷指出，今年4月份製造業與電子業採購經理指數，雙雙跌至兩年來新低，更是出現2020年初冠病疫情暴發以來的最大跌幅。

蔡漢廷告訴《聯合早報》：“新加坡經濟發展局星期三（4月30日）發佈季度製造業商業展望調查報告顯示，本地製造業者對來臨4月至9月商業前景的展望惡化了。今年4月份製造業採購經理指數萎縮，符合經發局的調查結果。”

他補充，對等關税可能會進一步抑制外部需求，進而對本地尤其是下半年製造業構成負面影響。面臨潛在的半導體和藥品關税，新加坡電子和生物醫藥製造業，是容易受到下行風險衝擊的領域。對比亞細安其他六國，華府的藥品關税恐對我國造成相對更大的下行風險。

區域製造業哀鴻遍野

已經公佈4月PMI數據的八個亞洲經濟體中，有六個陷入萎縮。

區域市場貿易風向標——台灣4月份採購經理指數為47.8，創下16個月新低。新訂單一年多來首度走跌，導致產量和採購量下滑。

亞洲多個出口導向型經濟體的製造業也慘淡。中國、韓國新出口訂單陷入萎縮區間。東南亞的印度尼西亞、馬來西亞和泰國，製造業PMI也都陷入萎縮。內需導向型經濟體，如印度和菲律賓PMI則維穩。

野村證券（Nomura）全球市場研究一份最新報告指出：“這表明外部衝擊頻發之際，國內需求將發揮緩衝的關鍵作用。來臨數月，亞洲出口和產出料大幅趨緩。關税政策的升級與降級交替，可能會帶來不確定性，並導致資本支出放緩。投資者應做好準備，迎接未來更多的波動。”