台幣強升下 台灣的壽險公司在對沖美債風險上兩樣情 | 聯合早報

來源：彭博社

作者：萬千華、Ruth Carson、Betty Hou

台幣飆升，台灣的壽險公司持有的數千億美元美債面臨風險，兩家業者在對沖風險上的做法截然不同。

隨着台幣出現自1980年代以來的最大單日上漲，危及台灣企業的美元資產；富邦人壽稱已經持續“加強”避險作業。台新人壽表示，避險成本太高，因此不會增加避險比例。

美國銀行策略師Chun Him Cheung在給客户的一份報告中寫道，如果保險公司現在加強對沖力道可以將鎖住弱勢美元的損失；如果不採取任何作為，則將面臨進一步虧損的風險。無論如何，過去的商業模式現已證明不可持續。

由於台灣的壽險公司持有大量美國國債和企業債，且其中大部分未經對沖，其面臨的挑戰正引起全球關注。

台幣上週五和週一收盤均上漲約3%。台幣週三一度升值0.5%，至30.138兑1美元，隨後回吐漲幅。

台新金控總經理兼人壽董事長林維俊在週二的記者會上表示，不會因為短期匯率波動而增加避險比例。

然而，隨着每天7.5萬億美元的全球匯市波動加劇，台灣第二大保險公司富邦人壽選擇加強避險作業。

富邦人壽週二在一份聲明中表示：“近期受台幣強升影響，公司清償能力RBC、淨值比仍遠高於法定要求”。該公司表示，“已持續加強避險作業，未來亦將密切監控市場情況。”

根據2024年財務報告，富邦持有超過2.9萬億元台幣（960億美元）的海外債務，其中一半以上集中在北美。

根據台灣《經濟日報》援引未具名人士的話報道，台灣六大壽險公司已“口頭”向金管會提出暫行措施，以應對新台幣飆升後對獲利的擔憂。但未獲同意，因金管會不認為有清償能力、流動性等立即性危機。

台灣《經濟日報》先前也報道，國泰人壽、富邦人壽和南山人壽向金管會表示，即使新台幣兑美元匯率升破30，他們的淨值比和資本充足率(RBC)仍將可維持在法定標準內。