美聯儲按兵不動美關税談判進展推高股市 | 聯合早報

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2025-05-09

美國聯邦儲備局如預期維持利率不變，加上美國的關税談判最新進展，亞太股市午盤一度上漲，但到收盤時部分市場乏力，回吐漲幅。

市場對美聯儲今年的降息預期稍有下降，分析師認為，投資者關注的焦點是美國總統特朗普的貿易政策，以及其對美國和全球經濟前景的影響。

亞洲市場中，日本、韓國、中港和澳大利亞上漲，新加坡、台灣、馬來西亞，以及泰國等下跌。歐洲股指Euro Stoxx截至傍晚6時上揚超過1%。截至新加坡星期四（5月8日）晚上約9時37分，紐約股市開盤後不久，道瓊斯指數漲0.51％，標普500指數漲0.62％，納斯達克指數則漲0.90％。

美國總統特朗普在本地時間星期四晚宣佈，與英國達成貿易協議。他上午率先在社媒透露將宣佈與一個大國的重大貿易協議後，區域股市午盤應聲上漲。

美國聯邦儲備局美國時間星期三（7日）宣佈，將聯邦基金利率目標區間維持在4.25%至4.50%之間不變。這是自今年1月以來，美聯儲連續第三次決定維持利率不變。

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美聯儲還指出，“失業率上升和通脹加劇的風險有所增加”，這是之前聲明中沒有的內容，體現出美聯儲對最新經濟形勢的擔憂。

華僑銀行投資策略常務董事華素梅農説，鮑威爾排除了先發制人降息，以減緩關税對美國經濟的影響，這意味着股市投資者不能指望美聯儲在貿易談判有更明確結果之前提供支持，此外，美聯儲還需要更多數據來評估關税對經濟的影響。

他預計，今年美聯儲只降息一次，除非美國經濟出現顯著疲軟。

摩根資產管理亞太區首席策略市場師許長泰評論説，在6月美聯儲會議之前預計只有一組就業數據發佈，因此6月降息可能性較低，美聯儲需要有數據顯著惡化作為依據才會降息。

市場預期已經調整，期貨現在預測6月份降息的概率為25%，低於會議前的31%；7月份降息25個基點的概率為80%，預計從現在到年底將有三次降息。

東方匯理財富管理亞洲首席策略師陳達德預計，今年美聯儲將降息兩次。

思博瑞投資管理資深投資組合經理兼多元資產解決方案團隊主管沙伊伯（Matthias Scheiber）説，考慮到對關税的持續擔憂，美聯儲採取市場廣泛預期的“觀望”利率政策。他認為，下次降息可能會在9月或更晚。

儘管美聯儲今年來並未降息，新元基準利率三個月新元隔夜利率（SORA）節節下滑，已經從年頭的3%跌至2.33%。陳達德接受《聯合早報》訪問時説，新元走強使得新元利率下滑，而三個月SORA已經跌破他原本年中預期的2.5%，現預計到6月會跌至2.3%。

華素梅農説，由於新元強勁且系統內流動資金充裕，本地存款利率甚至國庫券收益率一直疲軟且下滑。這對新加坡股市尤其是資產負債表現強勁、提供良好股息收益率，並對有良好股息支付歷史的公司來説，是個好兆頭。

“目前，投資者的關注焦點集中在美國總統特朗普的貿易政策，以及它對美國和全球經濟前景的影響。這因素可能會成為短期內本地股市的主要驅動力。”

儘管面臨特朗普政策帶來的挑戰，標普500指數反彈至“解放日”前水平。許長泰説，標普500指數當前的盈利預期約為9%，在經濟增長放緩和利潤率壓力下可能顯得樂觀，但美國科技行業的長期機會仍被認可。全球多元化投資仍然是審慎的選擇。

沙伊伯預計股市表現將保持波動，偏好估值更低的部分美股，以及全球股票和新興市場股票，因為這些市場估值更好，未來仍有更多財政和貨幣刺激措施空間。