美前財長：新台幣升值或使美國面臨資本流入放緩風險 | 聯合早報

美國前財長薩默斯認為，台灣是美國金融資產的重要投資者之一，新台幣的大幅升值可能預示着美國面臨資本流入放緩的風險。

新台幣在星期一（5月5日）錄得自1988年以來最大單日升幅。雖然具體原因尚未完全明朗，但市場人士普遍認為，有可能是台灣政府有意讓新台幣升值，讓台灣能與美國總統特朗普達成貿易協議。

薩默斯在接受彭博電視《華爾街一週》節目採訪時説，新台幣的大幅升值“凸顯了我們在應對資本流入與貿易逆差方面所面臨的更深層挑戰”，“單從數學角度來看，若不削減流入美國的海外資本，我們就不可能徹底解決貿易逆差的問題”。

根據經濟理論，貿易逆差通常會通過資本賬户盈餘來平衡。美國財政部數據顯示，美國去年淨吸引的海外投資組合資金達到1.1萬億美元（1.42萬億新元），與1.2萬億美元的商品貿易逆差幾乎持平。

薩默斯説：“（美國）政府沒有意識到，他們對貿易逆差的反感和對資本流入的歡迎其實是自相矛盾的。”

延伸閲讀

[下午察：新台幣暴漲 貨幣體系重構的前奏？

](https://www.bdggg.com/2025/zaobao/news_2025_05_07_758357) 美國現任財政部長貝森特本週稍早説，美國在全球金融體系中扮演核心角色，並強調政府將致力於讓美國“對國際資本更具吸引力”。

但薩默斯説：“我還沒有聽到這位財長就這個問題給出深入回應：如果正如他們反覆強調的那樣，美國要減少貿易逆差，那麼我們又該如何確保獲得足夠的資本流入，以維持利率的穩定呢？”

目前外國投資者持有約30%的美國國債，並且大量持有企業債券及其他證券。如果這些資本流入減少，可能會導致美國借貸成本上升。長期以來，亞洲經濟體不僅是美國貿易逆差的主要來源，也是海外資本流入的重要來源。

彭博社指出，新台幣持續升值可能會削弱台灣在美國市場的出口競爭力，進而減少台灣對美的貿易順差。

然而，順差的另一面是台灣對美國證券的龐大投資。根據美國財政部最新年度數據，台灣持有的美國國債和其他證券總額接近8000億美元，幾乎相當於台灣的GDP規模。