評股論經：寶澤亞太房地產投資信託 | 聯合早報

寶澤亞太房地產投資信託（AIMS APAC REIT）

建議：買入

目標價：1.48元

閉市價：1.27元（無變動）

得益於租金收入增長，寶澤亞太房地產投資信託2025財年下半年分派收入（DPU）表現略優於預期。2025財年，租金續約時的租金上漲幅度達20%，未來一年預計將趨於個位數增長。近期，信託以溢價出售資產、以較低融資成本再融資永續證券，使它的資產負債表穩健，還有望把握收購機會。

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](https://www.bdggg.com/2025/zaobao/news_2025_05_09_765290) 此外，它持續受益於新加坡日益增長的物流需求，租賃需求迄今也未受關税戰影響，不到10%租户直接有美國市場曝險。目前，信託資產組合出租率達96.1%，預計全年維持健康水平。槓桿率已降至28.9%（2024財年是32.6%），主要得益於1億2500萬元的新永續證券發行，信託計劃於2025年8月贖回，屆時槓桿率預計會回到30%左右水平。此外，新發行的永續證券票息為4.7%，較即將到期的低約95個基點，每年可節省約110萬元利息。

信託的兩項資產增值計劃，將在2026財年下半年貢獻收益，包括金文泰環道（Clementi Loop）7號（完成約60%）及大成通道（Tai Seng Drive）15號（完成約78%），均已簽訂10年至15年的長期主租約，預計投資回報率達高個位數水平。我們維持“買入”評級，目標價1.48元，看好其穩健增長與約8%的收益率。（新加坡興業銀行研究）