分析：油價料持續疲軟 消費者與企業將受益 | 聯合早報

過去一年，布倫特原油期貨價下跌了約20％，一星期多前降至每桶約60美元的四年新低。分析師認為，油價在供應過剩下可能持續走弱。隨着經濟放緩，能源進口成本下降和本地電價降低，將有利於新加坡通脹減緩，並使消費者、廠商、物流和交通業廣泛受惠，但不利煉油廠和石油化學出口。

輝立Nova高級市場分析師薩赫德瓦（Priyanka Sachdeva）接受《聯合早報》訪問時説：“當前的看跌趨勢很大程度上是由市場供應過剩的預期所驅動，基本面和技術指標一致表明短期內上漲空間有限。”

油盟+（OPEC+）最近宣佈6月開始增產，旨在搶佔市場份額，使油市供應過剩問題更讓人擔憂，因為美伊重新簽署核協議可能為伊朗原油重回全球市場鋪路，俄烏衝突一旦停火則將方便俄羅斯石油出口，進一步加大石油供應。薩赫德瓦認為，石油需求展望也不容樂觀，歐美經濟增長都在放緩，消費信心惡化影響石油需求，美國能源信息署（EIA）預測油市供應過剩情況將延續到2026年。

分析師：油價底線在50美元左右 短期內上漲空間受限

她認為，油價的底線繼續在每桶50美元左右，低於這個價位時，美國原油供應將減少。而在貿易和地緣政治形勢明朗之前，原油價格的上漲空間有限。

目前局勢複雜，油價走勢難以預測。Kpler公司高級分析師徐牧宇受訪時説：“就目前來看，我預計本月ICE布倫特原油價格將繼續在每桶60至65美元之間波動。”她指出，除了關注油盟7月的產量決定，市場也在密切留意中美會談進展、美國總統特朗普的中東訪問，以及主要經濟體的重要宏觀經濟數據。

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[油盟+長期增產預期提高 國際油價持續走低跌破60美元

](https://www.bdggg.com/2025/zaobao/news_2025_05_02_757119) [俄下調出口與油價預期 或動用財富基金應對財政壓力

](https://www.bdggg.com/2025/zaobao/news_2025_04_22_754477) 徐牧宇説：“我們預計油價將從8月開始下跌，因為夏季駕駛高峯期過後需求逐漸減少，而且預計非油盟+產油國的額外供應將在第三季末和第四季進入市場。”

大華銀行市場分析與策略主管王君豪則説：“我們仍然預測，今年全年布倫特原油價格將保持疲軟並在當前每桶60美元的水平附近徘徊。”但他不排除油價跌破每桶60美元的可能。

新加坡發電廠主要使用進口天然氣來發電，天然氣的價格則與原油等能源的價格掛鈎。因此，王君豪認為原油價格下跌對新加坡經濟來説是一個利好消息，因為它降低了能源進口成本，並可能降低新加坡電價。

他説：“總體而言，原油價格走低的趨勢將使新加坡的消費者和製造商普遍受益。原油價格下跌也有利於新加坡經濟整體通貨緊縮趨勢。”

對新加坡而言，原油價格下跌的影響確實是多方面的。薩赫德瓦認為：“對於一個原油全部依賴進口、非常依賴全球貿易和製造業的經濟體來説，油價下跌可以被視為一種‘福利’。更低的能源價格將降低企業的投入成本，抑制進口通脹，並支撐實際家庭收入。”

而作為物流和航運樞紐，較低的燃料成本提升了競爭力和利潤率，從而使新加坡受益。航空和陸路運輸行業（包括公共交通）將直接受益於燃料成本的降低，從而帶來更高的利潤，並可能降低物價使消費者受益。

但她認為，新加坡也是一個重要的石油貿易和煉油中心，能源行業佔國內生產總值約5％。因此，原油價格長期疲軟可能會對煉油、石化產品出口和相關物流活動的營收造成壓力，部分抵消更廣泛的經濟效益。

她説，新加坡政府和當局可以利用當前油價的看跌趨勢，鞏固新加坡作為全球航運和貿易中心的地位，例如在運營成本較低的情況下加快在燃料儲存和港口等基礎設施的投資。