星獅地產擬收購輝盛國際信託 再除牌並私有化 | 聯合早報

經營成本的上漲影響派息，本地房地產發展商星獅地產（Frasers Property）計劃以每合訂證券0.71元的價格，收購輝盛國際信託（Frasers Hospitality Trust，簡稱FHT），然後將它除牌並私有化。

這是星獅地產第二次嘗試收購輝盛國際信託，上次的收購價為每合訂證券0.70元，總額為13億5000萬元，這次收購總額為13億7000萬元。

由泰國億萬富翁蘇旭明（Charoen Sirivadhanabhakdi）掌控的星獅地產、輝盛國際資產管理公司（Frasers Hospitality Asset Management）和其他相關公司組成的財團，星期三（5月14日）在新加坡交易所網站發佈文告説，每合訂證券0.71元的收購價比截至4月22日的12個月成交量加權平均價（VWAP），高出36.3%。

收購價是股價與淨資產值比（P/NAV）的1.11倍，這比過去一年、三年和五年的平均股價與淨資產值比分別高出56.8%、45.4%和47.2%。

管理公司曾在2022年嘗試通過協議安排方式將FHT除牌，但未能成功。

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[星獅地產和輝盛國際信託要求暫停交易 稍後有宣佈

](https://www.bdggg.com/2025/zaobao/news_2025_05_13_779673) [星獅地產上半年淨利大漲近148%至1億4220萬元

](https://www.bdggg.com/2025/zaobao/news_2025_05_10_765601) 全球經濟前景不明朗，宏觀環境更是經歷翻天覆地的變化，加劇管理公司提振每合訂證券派息（distribution per stapled security）和淨資產值的難度。

人力電費等開支攀升 每合訂證券派息無法提高

儘管信託旗下的房地產經營狀況在冠病疫情後恢復良好，但由於各項經營成本，如電費和人力開支都大幅攀升，每單位合訂證券的派息仍無法提高。

管理公司首席執行官顏志德在記者會上回答《聯合早報》的提問時指出，人力成本和水電費均出現上漲，此外，貨幣兑換率對公司不利，利率的上升也對派息產生影響。

他認為，目前正處於最困難的時期，貿易戰的升級增加不確定性，全球經濟增長前景也不明朗。顏志德指出，在疫情前，輝盛國際信託的股價是淨資產值的0.95倍，但疫情後已跌至0.73倍。

輝盛國際信託也因為房地產組合規模較小，以及公眾持股率較低，未能吸引足夠的機構投資者投入資金以進行擴展。此外，輝盛國際信託的舉債空間有限，無法如其他同類房地產投資信託般進行收購。

顏志德説：“私有化是我們考慮的一個選項，但它不是默認選項。我們全面評估這個問題，考慮過繼續上市或脱售全盤業務。最終，董事會得出的結論是為合訂證券持有人釋放價值，即通過私有化方式。”

計劃會議（Scheme Meeting）預計會在今年7月舉行。顏志德説，若這次的私有化行動再次失敗 ，輝盛國際信託將繼續上市，公司不會提高收購價。