4月份非石油出口大增12.4% 分析:關税豁免促使企業提前出貨 | 聯合早報
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新加坡非石油國內出口(NODX)4月份增幅擴大,並超出預期。分析師指出,美國宣佈的關税政策促使企業提前出貨,估計未來幾個月新加坡將繼續受益於關税豁免,但90天豁免期結束後,出口前景依然存在風險。
新加坡企業發展局星期五(5月17日)公佈最新數據時指出,4月份非石油國內出口同比增長12.4%,而前一個月的增幅是5.4%,電子和非電子領域的出口皆增長。這個增幅遠高於彭博社此前調查的4.3%預期。
企發局也説,我國今年前四個月的非石油國內出口增長5.6%。當局正積極監測全球關税形勢,必要時對全年增長作出調整。
與去年同期相比,4月的電子產品出口大增23.5%,漲幅高於前一個月的12.2%。其中個人電腦、集成電路和磁盤媒體產品出口,分別增長124.3%、23.3%和33.0%。

企業可能繼續提前採購
華僑銀行首席經濟師林秀心指出,美國總統特朗普此前宣佈免除電子產品等特定類別的關税,加之我國面臨最低的基準關税,推動市場提前出貨。“隨着中美為期90天的豁免期以及各項談判持續進行,這幾個月可能是緩衝期。企業可能會繼續提前採購,直到形勢更加明朗。”
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大華銀行副經濟師許俊傑則指出,此前在去年年尾已被認為達至頂峯的韓國和台灣的電子產品週期,由於提前出貨的影響,再次出現了強勁增長。此外,對美國當局可能最終對製藥業和半導體徵收關税的隱憂,也推動了提前出貨。
非電子產品出口同比上揚9.3%,較前一個月的3.7%漲幅進一步增加。非貨幣黃金出口增加80.4%,特殊機械出口增加7.2%,對出口貢獻較大的還有船舶結構。
星展銀行高級經濟師蔡漢廷則注意到,除了出口,4月份的轉口貿易也創下自20多年來的最快增速。“這説明美國關税豁免期內,區域出口表現強勁,產生的溢出效應使新加坡作為領先的轉運樞紐受益。”
總貿易額方面,4月份同比上漲14.7%,也較前一個月的3.4%漲幅擴大,且出口和進口皆增加。
中國消費疲軟 我國對華出口連續下跌
出口市場方面,新加坡在4月份對印度尼西亞、台灣和韓國的出口增加,對中國大陸和馬來西亞的出口減少。
其中,我國對印尼出口大增111.2%,延續上一個月的62.9%增長;對中國大陸出口則下滑17.0%,較上一個月的29.5%跌幅收窄。
林秀心指出,對中國大陸出口連續下降,而非電子類出口下降比電子類更嚴重,可能反映了當地消費需求疲軟。
蔡漢廷指出,雖然中美貿易緊張局勢暫時緩和,但全球貿易摩擦仍然高於特朗普2.0時代之前。“我們預計這仍將抑制新加坡2025年的出口表現,儘管嚴重程度低於之前的預期。”
許俊傑則將全年非石油出口預測,由下滑4%上調至增長2%至4%。“不過,由於形勢依然不確定,我們對預測的確定性有所降低。此外,提前出貨產生的透支效應,可能導致貿易活動在2026年出現更持久的低迷。”