投資者普遍預期 美國對華關税今年底仍將維持在30% | 聯合早報

（香港／北京彭博電）國際投資者和分析師普遍認為，美國對華關税在90天休戰期後，很可能維持在30%，嚴重抑制中國對美出口。這意味着在雙方積極磋商的當兒，中國可能得繼續承受進一步的經濟壓力。

彭博社對22個來自亞洲、歐洲和美國的投資基金、銀行和研究機構進行調查發現，業界普遍認為到了今年底，美國對中國商品徵收的關税仍會維持在30%。儘管這個税率比中美週一（5月12日）達成關税休戰協議前的145%要低許多，彭博經濟估計這仍足以導致中國對美出口大大減少70%。

這項調查在本週三和週四進行的調查發現，投資者對中美談判迅速逆轉特朗普對中國施加的高額關税，並不抱太大期望。

挪威銀行（DNB Bank）經濟師陳凱莉（音譯，Kelly Chen）預期，中美貿易談判最終只達成“程度淺的表面協議”。她説，在美國2026年中期選舉這個可能是中美達成交易的限期之前，”兩國的立場並沒有足夠時間發生實質性的變化。”

受訪者對中美化解分歧的能力感到不確定，22人當中有七人預期美國對華關税在六個月後會跌至30%以下，六人預期會更高，當中最高的預測是65%，最低預測是10%。

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](https://www.bdggg.com/2025/zaobao/news_2025_05_16_786652) 如果中美能夠達成終極貿易協議，受訪者對美國對華關税率的中位數預測是會減至20%，最高預測是60%，最低則是3%。

絕大多數受訪者都預期，特朗普在首個任期對中國加徵的關税將會維持，因為調低這些關税等於對中國做出重大讓步，可能會引起他的支持者不滿。彭博經濟估計，這些對華關税平均約為12%。

中國下週一發布4月份工業產值 料反映關税最初衝擊

中國下週一（19日）將發佈4月份工業產值，這是特朗普4月初宣佈大規模對等關税引發中美關税衝突後的首個數據點。彭博社的調查預測，4月份工業產值會比去年同期增長5.9%，低於3月份的7.7%增幅。

彭博經濟研究的經濟師舒暢和曲天石認為，在中美本週達成90天關税休戰協議之前，美國對華關税的衝擊很可能顯現在中國4月份的經濟活動。“關税的起始衝擊看起來很嚴重，製造商得為對美出口大減而做出調整，這對工業產值的影響最為顯著。”

調查也指，特朗普的對華關税政策是影響今年全球經濟和市場的最主要因素之一，受關税陰霾和經濟刺激政策不明朗所影響，中國的金融資產價格直到今年底都將圍繞着當前水平，在狹窄範圍內波動。

分析師認為，中美關税暫時休戰降低了中國政府繼續放寬政策的可能性，北京推動人民幣貶值的預期也下降，因此美元兑人民幣匯率到了今年底預計跟當前的7.20差不多，滬深300指數到了今年底估計從目前的3900點以下升到4000點。