何時漲價漲多少 特朗普關税給從沃爾瑪到小企業帶來棘手難題 | 聯合早報

來源：彭博社

儘管人們普遍擔心關税將令美國消費者承壓，但截至目前，買家在結賬時大多仍未明顯感受到價格上漲，或者説對此不以為意。

本週發佈的經濟報告顯示，自新一輪關税於上月生效以來，企業承擔了大部分成本。4月份零售商與批發商的利潤率出現近一年來的最大收縮。製造商方面則暗示其正在承受更高的採購價格。不過，消費者通脹依然温和，仍維持低價的沃爾瑪財報顯示銷售表現穩健。

AdChoicesADVERTISING

但這家全球最大的零售商也發出警告：改變或即將到來。沃爾瑪表示，隨着現有庫存被逐步消化，公司開始轉嫁新一批商品的成本壓力，未來消費者將開始經歷價格上漲。

“我們確實尚未看到關税相關的價格上漲，”首席財務官John David Rainey週四接受採訪時表示，“這些如今正在發生，而且會變得更加明顯。”

他補充説沃爾瑪還在密切關注競爭對手的定價、消費者反應以及不斷變化的貿易情境。

週五發佈的密歇根大學最新消費者信心指數折射出潛在衝擊。由於對關税的擔憂日益加劇，該指數跌至紀錄第二低水平，通脹預期攀升至數十年高點。

貿易政策的不斷變化也在一定程度上反映出特朗普政府就關税談判與調整政策所帶來的更廣泛不確定性。目前，美國已暫緩加徵針對多數國家的高額關税。本週，中美同意關税休戰90天，暫時大幅下調對彼此商品加徵的關税。

經濟學家和企業高管表示，企業持續吸收成本的做法不可持續。然而，現在判斷對消費者來説哪些商品會漲價、漲幅多少、持續多久還為時過早。

“問題比答案還多，”惠譽評級公司高級主管David Silverman表示。他指出，定價決策是一種“微妙的平衡”，需要弄清零售商願意自己承擔多少，以及他們希望其他人承擔多少。

與此同時，Silverman預計沃爾瑪的言論將令其他公司能夠更公開地討論漲價問題。

沃爾瑪的規模和供應鏈使其成為最能抵禦市場波動的零售商之一。下週，塔吉特和家得寶等大型連鎖零售商即將公佈季度業績，這為了解消費者前景提供了更廣闊的視角。

對從沃爾瑪等巨頭到Sanitube等小企業來説，何時以何種幅度將成本壓力轉嫁給客户，成為當前的一大難題。

位於佛羅里達、主要為食品製造商生產不鏽鋼管、閥門和配件的Sanitube總裁Todd Adams表示，對於在關税生效前進貨的產品，他暫未上調價格。但對於在開始徵税之後採購的物件，他必須決定至少暫時而言，哪些成本該轉嫁出去，哪些則需要自行吸收，以此維持市場競爭力。

他目前已經開始上調價格，但非常謹慎，以到貨時間及競爭對手的定價作為參考。

“我們不希望驚嚇到客户，同時也必須密切關注競爭對手的動態，”Adams説。

富國銀行高級經濟學家Sarah House表示，預計今年夏季至秋季，隨着企業趕在關税生效前囤積的庫存消耗殆盡，將會有更多成本被轉嫁至消費者。企業也愈發意識到，高關税可能會持續。

“通過壓縮利潤來吸收關税成本，可以在短期內保護客户免受價格上漲的影響，但現行政策持續的時間越長，這種做法就越難以為繼，”她指出。

作為經濟的一個風向標，沃爾瑪曾表示該公司將動盪的環境視為搶佔市場份額的機會，並將保持低價以達到這一目的。但該公司高管本週表示，不會以犧牲利潤增長為代價來維持低價。

沃爾瑪首席財務官Rainey表示，購物需求保持穩定，在因市場情緒低迷而短暫回落之後有所反彈。他表示，這可能部分是因為關税引發的價格上漲尚未廣泛影響到貨架上的商品，儘管影響現在已開始顯現。

“我們希望能取得進一步進展，因為價格仍然很高，”Rainey在談到關税談判時表示，並補充稱若在當前價格基礎上再疊加額外關税，部分商品將對消費者構成不小壓力。

沃爾瑪稱計劃將約佔其總銷售額60%的雜貨價格維持在低位，但同時也點出一些顯露出承壓跡象的商品，如香蕉、牛油果、咖啡和玫瑰。對於其他產品，沃爾瑪將把上升的成本分攤到整個品類或部門，而不是提高單一貨品的價格。

價格上漲並非簡單的數學計算。一些非必需品，例如户外傢俱，雖然面臨高額關税，但消費者未必會承擔全部的壓力。

總部位於亞特蘭大的Haverty Furniture Cos.總裁兼首席執行官Steven Burdette本月早些時候表示，目前的提價幅度微乎其微，且具有針對性。

“會有一些幾乎立即生效的價格上調，之後我們會持續觀察市場反應，”Burdette在最近的財報電話會議上表示，“我們的供應商也在積極配合。如果關税維持在目前水平，我認為對消費者的影響不會太大。”

F/m Investments高級投資組合經理Christian Greiner表示，隨着特朗普貿易政策的持續演變，投資者和經濟學家將密切關注價格上漲是否為暫時現象，還是關税將永久性重塑消費者成本。

“問題在於，這只是其中一章，還是整本書？”Greiner説道。