外部貿易休戰改善展望我國全年經濟增長預測維持零至2% | 聯合早報

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2025-05-23

新加坡今年第一季經濟同比增長3.9％。由於全球貿易緊張局勢有所緩和，新加坡今年接下來的外部需求展望比4月份略有改善，貿工部維持全年經濟增長零至2％的預測。

貿工部星期四（5月22日）發佈第一季經濟調查報告，經季節性調整，新加坡首季經濟環比萎縮0.6％。貿工部上個月初步預估我國第一季經濟同比增長3.8％，環比萎縮0.8％。

與去年同期相比，製造業第一季擴張4％，建築業擴張5.5％，服務業則擴張3.6％。

貿工部常任秘書馬宣仁醫生在星期四的記者會上指出，首季經濟增長主要由批發貿易、製造、及金融與保險業推動，部分原因是企業預期美國將上調關税，提前出貨。

他回應媒體提問時説：“新加坡經濟連續兩個季度環比萎縮，也就是出現技術性衰退，是有可能的，但這不等同於全面的經濟衰退。”

延伸閲讀

[服務貿易成本地經濟重要支柱 10年年均增長率為9.4%

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](https://www.bdggg.com/2025/zaobao/news_2025_05_23_811251) 他另外提到，新加坡經濟韌性小組尚未推出任何措施。“如果措施出台，可能會有滯後效應。因此，要評估這些措施對全年經濟的實質影響，還得看措施何時推出。”

貿工部於4月份把全年經濟增長預測從1％至3％，下調到零至2％。這是因為在美國宣佈全面徵收關税後，新加坡的外部需求前景大幅惡化，中國和美國隨後出現了一輪針鋒相對的關税行動。

馬宣仁説：“在那之後，美國與貿易伙伴展開談判，全球貿易緊張局勢出現緩和跡象。尤其是美國和中國已同意於談判期間，在90天內同步調降對彼此進口商品的關税。”

“考慮到這些最新發展，貿工部評估後認為，與4月份相比，新加坡今年接下來的外部需求展望略有改善。中美經濟增長預測因90天的休戰而略微上調。中國最近宣佈的一籃子支持措施，也使得中國的經濟增長前景得到改善。”

貿工部把我國全年經濟增長預測維持在零至2％。馬宣仁説，貿工部會密切關注事態發展，並在未來幾個季度對預測做出必要調整。

馬宣仁提醒，全球經濟前景依然籠罩着顯著的不確定性，且風險偏向下行。

首先，經濟不確定性上升，可能導致經濟活動比預期更加放緩。其次，包括報復性關税在內的關税行動，如果再次升級，全球貿易戰可能全面暴發。第三，全球通貨膨脹放緩的速度不如預期，以及先進和新興市場同時出現經濟衰退風險，影響資本流動。

在這樣的前提下，馬宣仁説，新加坡以出口為主的行業，今年預計將放緩，尤其是美國的關税措施可能會對製造業造成不利影響，因為它們主要對美國出口，且全球終端市場的增長也在放緩。

製造業放緩以及全球貿易疲軟，將拖累與貿易相關的服務業，如批發貿易和運輸與倉儲。與此同時，交易活動減少，可能拖累金融與保險業的增長。如果企業對接下來的增長預期轉為悲觀，或促使它們減少必要開支，進而壓抑資訊與通信和專業服務業的增長。

而面向消費者的行業如零售和餐飲服務業，因勞動市場條件變差和本地人持續出國消費，增長依舊乏力。

貿工部雖維持全年經濟增長預測，華僑銀行首席經濟師林秀心認為，官方看法偏悲觀。林秀心保留新加坡全年經濟增長1.6％的預測，也認為我國有可能出現技術性衰退。

她指出，美國可能對藥物和半導體產品徵收關税，中美之間90天后能否達成永久穩定的協議也還是未知數。她估計，我國第二季經濟同比增長2.5％，環比萎縮0.3％。

星展銀行高級經濟師蔡漢廷，以及野村證券經濟師帕拉奎勒斯（Euben Paracuelles）和布努奇（Charnon Boonnuch）則認為，出口商很可能利用90天休戰期，加速提前出貨，新加坡或許能避開技術性衰退。

今年接來下的經濟展望改善，大部分經濟師預期，新加坡金融管理局7月份會按兵不動，不會讓新元進一步放慢升值步伐。今年來，金管局已兩次放寬貨幣政策。