服務與食品價格上漲 我國4月核心通脹率微升至0.7％ | 聯合早報

新加坡今年4月份核心通貨膨脹率為0.7％，高於3月份的0.5％，也高於經濟師的中位數預測0.5％。這主要是由於服務和食品通脹率上升，抵消了零售和其他商品通脹率的下降。

經濟師認為，美國總統特朗普在4月2日“解放日”發佈關税政策後帶來的不確定性持續升温，在這一外部環境下，4月通脹上升不用過度擔憂，預計今年年內核心通脹將保持温和。

新加坡統計局星期五（5月23日）發佈最新消費者價格指數（CPI）顯示，包含住宿及私人交通費用，今年4月份整體通脹率維持在0.9％沒有上漲，反映出住宿和私人交通通脹下降，抵消了核心通脹的上升 。

與今年3月相比，4月份核心物價上漲0.5％，而整體物價下降了0.3％。

核心通脹排除了住宿及私人交通費用，是新加坡金融管理局主要關注的物價指標。

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](https://www.bdggg.com/2025/zaobao/news_2025_05_13_776005) 具體來看，4月服務通脹率上升至1.1％，比3月上升0.5個百分點；食品通脹率為1.4％，比前一個月攀高0.1個百分點；私人交通通脹率則放緩至1.3％，比上月下降0.8個百分點；住宿通脹率降至1.1％，比3月減少0.3個百分點；電力和天然氣價格維持不變。零售及其他商品從緊縮0.5％變為緊縮1.2％。　

星展銀行高級經濟師蔡漢廷説，儘管零售與其他商品以及電力與天然氣的價格連續第四個月同比下降，但隨着服務和食品價格同比上漲，核心通脹率仍高於3月。不過，整體通脹率已連續第三個月低於1.0％。

華僑銀行首席經濟師林秀心説，在4月關税政策發佈後導致不確定性升温的外部環境下，核心通脹率此次的上行不必過度擔憂。但關税的不確定性仍未消除，尤其是關於中美之間90天休戰的最終結果還不確定，整體通脹下行路徑仍可能出現波動。

今年年內核心通脹料保持温和

貨幣政策展望方面，貿工部和金管局星期五發布的文告表述幾乎與上個月一致，僅將“貿易衝突升級”中的“升級”二字刪除。

文告説，我國進口通脹將保持温和。儘管貿易衝突可能對部分經濟體產生通脹壓力，但對新加坡進口價格的影響，預計將因為全球需求疲軟導致通脹放緩所抵消。

當局預測，2025年全年核心通脹率和整體通脹率平均落在0.5％至1.5％之間。考慮到外部環境不確定性加劇，通脹風險傾向下行。

蔡漢廷也預計，今年內核心通脹將保持温和，反映出對進口通脹受控以及企業成本減少轉移至消費者價格的預期，與金管局的鴿派立場一致。

新加坡馬來亞銀行説，受多重因素抑制，通脹預計將繼續保持低位。由於全球需求疲軟，加上中國出口商受美國加徵關税衝擊，開始向東南亞等市場轉移產能，進口價格可能持續下降。此外，隨着新元因“區域避險貨幣”地位而走強，進口成本也將進一步被壓低。

林秀心説，考慮到1月和4月已作出貨幣政策調整，短期內沒有再次放寬貨幣政策的迫切需求。不過，如果核心通脹進一步走低，同時全球與本地需求和經濟狀況因貿易緊張局勢再度升級而惡化，金管局仍可能進一步考慮應對措施。