貿易戰再升温 市場看漲本週金價 | 聯合早報

在避險資金需求帶動下，金價在美國長週末前重新回到3300美元水平以上。6月份交割的黃金期貨上週強力回彈5.3%，收報3357.7美元。

隨着貿易緊張局勢再度升級，市場全面看好接下來的金價走勢。

國際信用評級機構穆迪（Moody’s）前一個星期五（5月16日）調降美國信評，引發資金撤離美國債券，湧入黃金。美國總統特朗普在剛過去的星期五（23日）再將貿易威脅升級，威脅對智能手機徵收至少25%關税，對進口自歐盟的商品徵收50%關税，導致股市下挫。

Forexlive.com貨幣策略主管巴頓（Adam Button）認為，金價將繼續上漲，因為市場已把黃金視為應對不利關税消息的首選資產。

他説：“貿易戰又來了，黃金就是貿易戰的交易選擇。”他指出，在貿易戰第一輪中，黃金最初因風險資產暴跌而被拋售，但現在沒有看到那種情況。

延伸閲讀

[金價重回3300美元 貿易戰升温下市場全面看好走勢

](https://www.bdggg.com/2025/zaobao/news_2025_05_24_818166) [中美貿易談判取得突破 影響黃金避險地位

](https://www.bdggg.com/2025/zaobao/news_2025_05_19_797288) 巴頓認為，市場對貿易戰的經驗並不豐富。“但交易操作變得越來越清晰，貿易戰惡化時，賣出美元，買入黃金、日元和瑞士法郎。”

策略師：美元任何疲軟態勢都會推動黃金

道富環球投資管理SPDR ETF業務亞太區黃金策略師徐志傑接受《聯合早報》訪問時説，在特朗普宣佈對等關税前，央行買入黃金已經推動金價上漲，即使此前關税緊張局勢緩解，市場仍對黃金持有強勁需求，以達分散風險。

他説，美元若有任何疲軟態勢，都會推動黃金。

另類資產管理公司Asset Strategies International總裁兼首席運營官查坎（Rich Checkan）指出，黃金已盤整完畢，現在準備再次上漲。這一走勢應會受到美國評級下調，以及即將通過的減税法案推動。

加拿大的SIA財富管理公司首席市場策略師西欽斯基（Colin Cieszynski）認為，貿易戰緊張局勢再現，有利於金價。“隨着特朗普再次強硬談論關税，我對未來幾周的金價持樂觀態度。”

上週，共有16名分析師參與了信息服務商金拓（Kitco）黃金調查，13人（81%）預計本週金價上漲，另外三人（19%）認為金價將橫盤整理。沒人預測黃金價格會下跌。

與此同時，普通投資者也多數看漲。155名散户（佔63%）預計本週金價進一步上漲，52人（21%）預計下跌。剩下38人（16%）預計盤整。

徐志傑對今年金價的基本預測是3500美元，假設貿易局勢出現一定的緊張情況，這個情境可能性有45%。如果貿易戰升級，金價最高可達3900美元，這個情況有35%的可能性。