拼多多一季度淨利腰斬 股價大跌13.64% | 聯合早報

中國電商平台拼多多今年第一季度銷售和利潤未達市場預期，凸顯中美貿易緊張局勢已對其業務造成衝擊。

綜合彭博社、法新社和中國《證券時報》報道，拼多多在星期二（5月27日）晚間發佈的財報顯示，該公司一季度營收為957億元（人民幣，約171億新元），同比增長10%，增速連續四個季度放緩；淨利潤147億元，同比大跌47%。營收與利潤雙雙不及分析師預估。

拼多多美股股價星期二大跌13.6%至102.98元（美元，132.75新元）。摩根士丹利將公司目標價從此前的150美元下調至130美元。

拼多多將利潤下滑歸因於其對高質量發展戰略的持續投入。董事長陳磊在財報電話會上説，公司年初已將“百億減免”舉措升級為“千億扶持”，此舉短期內將對盈利能力造成巨大壓力，但拼多多更看重未來五年、十年乃至更長週期的價值成長。

陳磊強調，拼多多必須加大投資力度，並降低平台商家的運營成本，以支持電商生態系統的可持續發展。同時，為應對美國貿易政策帶來的影響，公司也正通過本地採購方式完成更多海外電商Temu平台的訂單。

他説：“在外部環境快速變化的背景下，我們的全球業務正與各地商家合作，為全球消費者提供穩定的價格和充足的供應。無論政策如何變化，我們都將繼續加強在所服務市場的運營，幫助更多本地商家在我們的平台上成長，並使更多訂單能夠通過本地倉庫來完成。”

中美貿易緊張加劇已給拼多多在美業務帶來壓力。美國特朗普政府取消中國小額包裹關税豁免後，Temu不得不提高價格並暫停所有來自中國的發貨，這導致其相較亞馬遜等競爭對手的價格優勢大幅縮水。

為支持商家發展，拼多多今年4月成立“商家權益保護委員會”，推出“千億扶持”計劃，計劃未來三年投入超1000億元資金及流量資源，推動電商生態高質量發展和商家轉型升級。這是繼2024年“百億減免”“電商西進”和“新質商家扶持計劃”後的又一扶持舉措，資金投入力度空前。

彭博行業分析師指出，鑑於中美貿易緊張及其對Temu向全球其他地區銷售中國產品能力的影響，分析師可能將拼多多的業績估值下調約30%。