疼痛護理集團收購價過低 證投會促股東勿着急行動 | 聯合早報

新加坡證券投資者協會（SIAS）認為新加坡疼痛護理集團（Singapore Paincare Holdings）的每股收購價應介於0.36元至0.37元，並建議股東等待獨立財務顧問（IFA）的報告出爐後，才決定是否要接受收購要約。

疼痛護理集團於上星期三（5月28日）收到醫療服務管理諮詢公司Advance Bridge Healthcare獻議，通過協議安排的方式將集團私有化，收購價為每股0.16元。

證投會會長大衞·傑樂（David Gerald）通過文告指出，疼痛護理集團在2020年7月以每股0.22元的價格上市。當時正值冠病疫情時期，估值低迷，海峽時報指數約為2500點。如今海指漲到3900點，集團卻希望以每股0.16元的價格退市。

證投會：每股值0.36元至0.37元

證投會進一步指出，截至2019年12月31日，按配售後的股本以及對公司配售所得款項進行調整後，集團的資產淨值 （NAV）約為0.0986元，相較於首次公開募股（IPO）價格，溢價高達123%。

傑樂説：“截至2024年12月31日，集團未經審計的淨資產值為每股0.163元。如果按照當初溢價來計算，收購價應該在0.36元至0.37元，協議安排所提出的要約價格過低。”

他指出，管理良好的醫療保健公司通常以高於淨資產值的溢價進行交易。如果要退市，獨立財務顧問必須認為相關報價“公平且合理”。

若要約價格上調 股東無法討回差價

文告也提到，過去曾發生過一些股東在獨立財務顧問發佈意見之前，在公開市場上出售股票以賺取微薄收益的情況。

傑樂提醒説：“如果要約價格之後有上調，已經出售股票的股東將無法追索差價。因此，我們建議股東等待獨立財務顧問的意見。”

證投會強調，由於交易是通過協議安排進行，因此須要在會議上得到超過50％的贊成票，並且獲得持股比例超過75%的投票股東支持才能獲批。

證投會也提醒所有要約人公平對待股東，不要忘記在首次公開募股時做出的承諾，在退市時應提出公平合理的要約。

截至星期三下午3時20分，疼痛護理集團股價漲1.30%，報0.16元。