信譽卓越評級高 新加坡政府債券受美國投資者青睞 | 聯合早報
zaobao
美國國債評級下滑，致使投資者改而把目光投在信用評級卓越的亞洲國家債券，其中，新加坡金融管理局發行的債券備受青睞。
分析師指出，資金從美元資產轉移出去，新加坡政府債券將能從中獲益，可能推動價格上漲，不過它的收益率可能連帶受影響而下行。
根據彭博社報道，有意撤出美元市場的投資者正在考慮買入由金管局發行的證券。彭博社整理數據顯示，若把貨幣對沖成本考慮在內，三個月期的金管局票據（MAS bill）收益率比同期美國國債高出約13個基點。
美國總統特朗普推行的關税政策在金融市場掀起軒然大波，加上國際信用評級機構穆迪（Moody’s）上個月將美國主權信用評級從最高的“Aaa”，下調一級至“Aa1”，都讓投資者重新評估美元在全球經濟體系中扮演的角色。
在各個亞洲國家之中，新加坡因為獲得標普全球評級的AAA信用評級而成為熱門投資地點。
延伸閲讀
[投資者拋美債 新加坡政府債券吸引避險資金
](https://www.bdggg.com/2025/zaobao/news_2025_04_22_754461)
[美元資產遇冷 新美國債利差擴大20年來最大
](https://www.bdggg.com/2025/zaobao/news_2025_05_29_835555)
美國投資者可以在現貨市場上將美元兑換成新元，同時在遠期市場上賣出新元。
據星展銀行利率策略師廖裕銘觀察，投資者近來對亞洲固定收入投資工具投以更多關注。這可能會推動價格上漲，但收益率也會連帶受影響。
一般而言，當債券價格上漲時，實際收益率就會下降。相反地，債券價格下跌時，實際收益率就會上升
廖裕銘接受《聯合早報》訪問時説：“若債券或票據獲得更多投資者關注，收益率往往會下跌。”
新元債券供應料保持平穩或稍微上漲
華僑銀行匯率及利率策略主管張淑嫺受訪時説，金管局的票據只發行給機構投資者，當中包括外國投資者。
“我們認為，資金從美元資產轉移出去，新加坡政府債券將能從中獲益。新加坡政府債券獲得AAA評級，新加坡政府注重收支平衡，而且政府債務大多不是用於支付開銷，能根據市場情況靈活調整發行規模。有鑑於此，新元債券供應展望向來屬於平穩或稍微上漲。”
據她觀察，使用美元的投資者，若用美元兑換來進行外匯對沖，並投資於金管局票據，往往會推動有擔保隔夜融資利率（SOFR，即以美國國債作為抵押，計算出來的隔夜貸款標準利率）上升15至25個基點之間。
新加坡正逐步擴大債券市場規模，根據彭博社收集到的數據，金管局未償還票據總額攀升至3455億元，創歷史新高。