分析：收入穩定不受關税拖累 電信股公用事業股受看好 | 聯合早報

新加坡股市受到美國關税政策及國際地緣政治變動的影響，分析師建議，未來六個月內投資者應優先考慮具備防禦性質的電信股和消費股，而在佈局電子業和製藥業時則應更加謹慎。

過去半年，新加坡海峽時報指數經歷了多次震盪波動。年初以來，海指表現穩健，一度在4月逼近並有望突破4000點大關，然而由於美國總統特朗普推行嚴厲的關税措施，指數在短短數天內急跌548點，跌幅達14％。

儘管中美貿易關係反覆，海指仍展現一定韌性，截至6月8日，海指今年來上漲3.87％。

在接下來的半年裏，分析師建議投資者重新調整投資組合，聚焦於有穩定經常性收入的上市公司，其中包括收入穩定的電信股等防禦型資產。

FSMOne新加坡研究及投資組合管理部研究分析員潘哲川指出，在海指和整體新加坡股市中，關鍵的防禦性行業包括電信和公用事業。這些行業受到青睞是因為它們的收益和現金流相對穩定，收入主要來源於國內市場。

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[胡淵文：向“投機”上市説不

](https://www.bdggg.com/2025/zaobao/news_2025_06_08_870167) [信譽卓越評級高 新加坡政府債券受美國投資者青睞

](https://www.bdggg.com/2025/zaobao/news_2025_06_07_864115) 他説：“電信公司通過每月訂費的收入提供穩定的現金流，這類收入較不受貿易緊張局勢或全球需求波動的影響。同樣地，不論市場如何起伏，人們還是需要公用事業公司所提供的基礎服務，因此這類公司的業績相對更有保障。”

電信股當中，新電信（Singtel）的前景備受看好。

馬來亞銀行證券分析師薛澤銘認為，新電信具備良好的防禦屬性，在市場波動時期表現相對穩健。而在消費股方面，昇菘超市（Sheng Siong）也因為提供必要服務，而能夠保障市場需求和穩定收入，具備抗壓能力。

他也認為，在美國的業務發展前景良好的本地公司，如CSE環球（CSE Global），必能安然度過關税政策帶來的震盪。

大華繼顯分析師羅森容則看好本地建築業者勝捷企業（Centurion Corp）。據他分析，勝捷企業以經營工人宿舍和學生宿舍為主，業務模式相對獨立於國際貿易，有助於避開美國關税所帶來的直接衝擊。

他説：“未來12至24個月，我們預計新加坡公共和私人領域的建築開支會保持強勁。不過，教育方面的開支可能缺乏彈性，或會影響勝捷企業在澳大利亞和英國的學生宿舍業務。”

分析師：電子業短期受衝擊 長期或仍可受益

與此同時，依賴全球市場需求的電子業預計將受到較大沖擊，拖累新加坡的電子產品出口表現。佔新加坡總出口約10％的製藥產品，也可能因潛在的針對性關税而面臨下行壓力。

不過，潘哲川認為，從長期視角來看，儘管出口型行業短期承壓，但諸如半導體等領域仍可能因人工智能、數碼化以及數據中心發展帶來的增長而受益。

他也建議投資者， 在當前不確定的經濟與貿易環境下，應適當分散投資組合，轉向那些較少受到外部衝擊的行業。

“投資者應該把焦點放在基本面強勁的優質股。那些資產負債表良好、收入表現穩定，並具備長期競爭優勢的公司，能夠更好地應對市場波動，持續為股東創造價值。”