興業銀行上調城市發展目標價至4.90元 | 聯合早報

興業銀行將城市發展（CDL）的目標價從原本的4.70元上調至4.90元，理由是集團脱售綜合發展項目風華南岸（South Beach）的所有股權，獲得4億6500萬元淨收益，推動每股淨有形資產值（NTA）上升約5%，有助緩解不斷上升的債務水平。

不過分析師認為，目標價比起當前股價約有5%的下跌空間，因而維持對城市發展的中性評級。

報告指出，集團沒有充分解決投資者對於近期董事會治理失誤的關切，也沒有闡明長期戰略方向，這些都是股價重新評級的關鍵催化因素。

分析師指出，儘管出售風華南岸股權帶來了收益，但考慮到集團當前的財務狀況，預計2025財年不會派發特別股息。此外，集團仍需進一步推動資本回收，尤其是回報率較低的海外資產，以改善股本回報率（ROE）。

在財務表現方面，此次資產剝離預計將使城市發展截至2024財年的淨負債率從117%下降至103%；若計入投資房地產的公允價值收益，淨負債率將從69%降至63%，但仍高於行業平均水平。

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](https://www.bdggg.com/2025/zaobao/news_2025_03_03_743160) [城市發展脱售風華南岸得利4億6500萬元 股價收升2.46%

](https://www.bdggg.com/2025/zaobao/news_2025_06_05_857473) 截至2025年第一季，集團淨負債率小幅升至72%，主要因支付中國上海新天地一幅綜合開發用地51%股權的收購款項所致。

ADVERTISEMENTSCROLL TO CONTINUE WITH CONTENTAds byInnity 城市發展股價截至星期一（6月9日）下午1時50分，下跌1.52%至5.17元。