報告：面對美關税東南亞最低 新加坡出口依賴高卻最“脆弱” | 聯合早報

儘管新加坡在東南亞各經濟體中面對的美國關税水平最低，僅10%，但新加坡經濟結構對出口高度依賴，反而使其成為最容易受美國需求放緩衝擊的經濟體。

新加坡超過6%的國內生產總值（GDP）與對美直接或間接出口相關，整體出口更是佔GDP的124%，受半導體和電子週期波動影響尤深。這種高度的外需曝險，使我國在中美貿易不確定性的加劇下，尤為脆弱。

我國下半年出口動能或顯著減弱

英格蘭及威爾斯特許會計師協會（ICAEW）星期四（6月12日）與諮詢公司Asia Decoded合作發佈第二季區域展望報告。

報告預計，我國今年下半年出口動能或顯著減弱，全年經濟增速料從去年的4.4%，降至1.8%。儘管新加坡第一季GDP按季收縮0.6%，技術性衰退，即連續兩個季度GDP出現按季收縮的風險已緩解。

Asia Decoded董事兼首席經濟師凱希爾（Priyanka Kishore）解釋説，新加坡4月貨品出口在“搶運”推動下同比躍升25%。所謂“搶運”，指的是美國為關税措施按下90天“暫停鍵”期間，美國不少零售商提前備貨的現象。

延伸閲讀

[新加坡對中國出口晶片設備飆升 經濟師：或無法長期持續

](https://www.bdggg.com/2025/zaobao/news_2025_06_12_887908) [我國首季經濟動能放緩 分析：中美局勢或成關鍵變量

](https://www.bdggg.com/2025/zaobao/news_2025_04_15_752805) 隨着前期的出貨高峯迴落，以及對美訂單趨緩，未來數月出口增長動能將面臨回調。

通脹方面，新加坡全年核心通脹均值預計低於1%，為貨幣政策繼續放鬆提供空間。報告預計，新加坡金融管理局或將在7月，把新元名義有效匯率（S$NEER）坡度進一步調低至零。

區域其他主要經濟體同樣面對挑戰，尤其是馬來西亞，其超過4%的GDP與美國需求相關。

在“搶運”效應支撐下，馬來西亞4月出口同比躍升26%，但全年GDP增長預計從去年的5.1%，放緩至4.3%。報告指出，隨着新關税逐漸導入價格體系，馬來西亞出口將承壓。

報告同時警示，中國經濟復甦力道減弱，將進一步加劇區域不確定性。

中國第一季GDP增5.4%，第二季仍可維持在5%左右，但全年增長預測由去年的5%下調至4.4%。當地樓市低迷與就業壓力交織，已限制消費與私人投資回升的空間。