中國希望促進出口 人民幣兑一籃子貨幣或延續跌勢 | 聯合早報

來源：彭博社

在全球貿易動盪之際，中國希望提振出口，這意味着人民幣對大多數主要貨幣似乎都將走弱。但可能有一個例外：美元。

據華僑銀行估計，人民幣兑一個官方貨幣籃子短期內可能貶值高達3%，而道明證券預計貶值幅度接近4%。CFETS人民幣匯率指數追蹤這個貨幣籃子，藉以衡量人民幣對25個主要貿易伙伴貨幣的表現，其中包括美元。本月指數跌至2020年以來的最低水平。

中國央行通過每日匯率中間價，保持人民幣兑美元匯率相對穩定。這種背離或許表明，當局允許人民幣兑其他貨幣、而非美元貶值，是為了在與美國總統唐納德·特朗普政府的貿易談判中保持競爭力，為出口部門提供緩衝。

“CFETS人民幣匯率指數下跌是由於人民幣兑盧布、歐元和韓元等貨幣走弱所致，”道明證券宏觀策略師Alex Loo表示，“CFETS指數跌勢可能會持續，我們可能會再次觸及92附近的2019至2020年低點，因為中國可能會允許人民幣對主要貨幣逐步貶值，以提振出口。”

不過，一些分析師對中國允許人民幣兑其他主要貨幣從已經疲軟的水平進一步貶值心存謹慎。美國以外國家對中國商品傾銷的抱怨，以及對出口的提振作用有限，可能會阻止北京方面採取這樣的策略。

“中國還有一個長期目標，那就是讓人民幣更好用，在國際上接受度更高，從而提高人民幣的地位，”渣打銀行大中華及北亞首席經濟學家丁爽表示。他説，人民幣貶值可能會導致其他國家效仿，引發競爭性貶值，這對任何國家都不利。

中國央行已經穩定了人民幣兑美元匯率，市場認為此舉是在與華盛頓進行貿易談判期間展現善意，並避免被貼上操縱匯率的標籤。自5月中旬以來，中國央行一直將人民幣匯率每日中間價維持在窄幅區間內。

“這繼續表明，美元走軟為人民幣對其他地區貨幣走軟提供了空間，”華僑銀行高級外匯策略師Christopher Wong表示，“美元走弱的趨勢意味着CFETS指數下跌態勢可能會持續下去。”