美國銀行：外國央行3月以來拋售美債 國債需求前景現“裂痕” | 聯合早報

來源：彭博社

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美國銀行指出，自今年3月以來，全球央行一直在拋售美國國債，這表明它們正在減少對美元資產的依賴。

截至6月11日當週，全球央行及其他官方機構託管於紐約聯儲的美國國債減少了約170億美元（218億新元），自3月底以來累計減少約480億美元。此外，自3月底以來，外國投資者在美聯儲逆回購操作中的持有量也減少了約150億美元。

Meghan Swiber等美銀策略師在星期一（6月16日）發佈的題為《外國對美債需求現裂痕》的報告中指出，這種下降“不同尋常”，因為通常在美元疲軟時期（今年表現即如此），央行會增加對美債的購買。

近幾個月來，國際投資者對美國國債的興趣受到越來越多關注。特朗普的貿易和財政政策擾亂了金融市場，激發對海外投資者可能拋售美國資產的猜測。彭博即期美元指數2025年迄今下跌約8%，並觸及近三年低點，部分原因是擔憂關税將損害美國經濟前景。

報告寫道，“這波資金流出很可能反映官方部門減少美元持有以實現資產多元化”，該行“依然對外國的美債需求前景感到擔憂”。

外國投資者一直是美國國債的重要買家。策略師們援引聯儲資金流動數據稱，第一季度美債需求幾乎全部來自券商和外國投資者。

Swiber指出，這一情況描繪出“一幅令人擔憂的畫面”，因為券商需求部分反映私人投資者債券供需之間的差距。

她説，“考慮到越來越多的全球投資者尋求減少美國資產或增加對沖比例，外國需求的走勢令人憂慮。”

此外，策略師還指出，最近兩年期和20年期國債拍賣中，外國投資者的參與度“持續減弱”。