瑞銀經濟學家：中國下半年經濟增長力道或顯著放緩 | 聯合早報

瑞銀亞洲經濟研究主管、首席中國經濟學家汪濤指出，基於去年基數較低和當前增長勢頭較為穩健，中國第二季度GDP預計將同比增長4.5%至5%，但下半年經濟增速可能將明顯放緩。

據《香港經濟日報》報道，汪濤補充稱，額外的政策支持措施可能有助於穩定第四季度經濟增長。

她指出，在搶出口及其相關生產計劃的帶動下，加上政策支持措施發力，今年前五個月出口、工業生產、社零和固定資產投資增速整體維持相對穩健。不過，隨着搶出口效應逐漸減退、財政補貼接近尾聲，下半年經濟下行壓力可能加大。

汪濤還提到，房地產市場持續低迷，房價下行預期依舊強烈，居民購房意願疲弱。基於此，瑞銀預計下半年政策支持力度仍需加碼，包括進一步降息20至30個基點，並出台新的財政刺激措施，其中可能包括設立總規模達5000億元人民幣（893億新元）的新型政策性銀行金融工具。

她説，鑑於年初以來的經濟表現較為穩健，是否加碼政策仍取決於後續數據，具體措施可能在三季度末出台。

在中美貿易方面，汪濤説，儘管中美6月就落實日內瓦經貿會談成果的措施框架達成原則一致，但由於雙方在關鍵議題上仍存重大分歧，短期內達成全面協議的可能性較低。

她認為，即便美國政府未來因法律原因取消部分對等關税或與芬太尼相關的關税，也可能通過其他貿易條款對中國產品徵收新税。因此，瑞銀預計美國今年以來對中國產品徵收的加權平均關税率將在較長時間內維持在約32%的水平。

汪濤還指出，90天關税暫停期內，搶出口和相關生產活動可能仍將延續，但熱度已有所回落。如果政府能儘快發放以舊換新的剩餘消費補貼，6月和三季度的社零增速仍有望保持一定韌性。